【隔夜內盤】

日盤：RU1809合約開盤價11750元/噸，最高價11810元/噸，最低價11480元/噸，收盤價11555元/噸；成交量705064手，持倉量483408手，較前一交易日增加3402手。

夜盤：RU1809合約開盤價11530元/噸，最高價11615元/噸，最低價11490元/噸，收盤價11560元/噸；上漲30元/噸，漲幅0.26%。

【隔夜外盤】

日膠1809合約開盤價187.4日元/公斤，最高價190.4日元/公斤，最低價186.5日元/公斤，收盤價187.1日元/公斤；成交量4351手，持倉量13907手。

【基本面】

1. 國內銷區市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價10800 (+400/+300)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價10700/10800 (+200/+300)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價10400 (+300)元/噸，云南市場，17年全乳膠報價11100(+200)元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1820/1830（-10/-20），SMR1440/1450（-20/-20），STR20 1460/1470（-20/-20），SIR20 1420/1430（-10/-10），SVR3L 1460/1480 (+30/+50)，SVR10 1370/1390 (+10/+30)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1440/1450（-20/-30），STR20復合（CIF青島主港）1460/1480（-20/-20）。

3. 順丁、丁苯報盤價格企穩：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12500/12600（+100/+100）元/噸，順丁橡膠市場價12500/12600（+500/+600）元/噸。

4.青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合10500（-200），STR20復合、混合10600/10700（-200/-100）。

5．泰國現貨原料市場報價：泰國煙片49.59;泰國白片47.68；膠水44.5; 杯膠36。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加480噸。上期所天然橡膠期貨倉單報425870噸。其中，上海增加580噸，云南平，山東減少200噸，天津增加100噸，海南平。

【技術分析】 

1809合約周五日內震蕩走弱，夜盤企穩。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統上沿，受到5日均線壓制，技術指標MACD紅柱收窄；日線圖看，K線站上20日均線，技術指標MACD紅柱延續。成交量減少、持倉量增加，技術面偏強。前20名會員持倉，多單105626（+1132），空單144968 (+4223)，凈空39342手。

【觀點及操作建議】

1、3月，日本丁苯橡膠產量1.5萬噸，同比增加18.9%，但是僅有上月產量的一半，環比大幅下降49.0%。

本月，日本順丁橡膠產量2.2萬噸，同環比雙降，其中，同比下降10.9%，環比下降6.0%。

3月，日本丁苯和順丁橡膠產量合計3.7萬噸，同比微降0.8%，環比下降29.9%。

2018年一季度，日本丁苯橡膠產量8.9萬噸，同比下降13.9%；日本順丁橡膠產量7.3萬噸，同比下降7.8%；產量合計16.2萬噸，同比下降11.3%。

2、 2018年3月，韓國合成膠出口量同比下降5.7%，環比增加1.2%。進口量表現為雙增，同比增加8.3%，環比增加26.9%。

從主要出口目的地來看，出口至中國和美國的合成膠止跌，表現雙增，同比分別增加18.3%和11.5%，環比分別增加13.2%和18.7%。出口至印尼和泰國的合成膠表現雙降，同比分別下降15.7%和18.7%，環比分別下降7.4%和4.4%。而出口至日本和臺灣的合成膠，同比分別下降24.3%和4.8%，環比卻分別增加7.7%和0.5%。上述主要目的國按出口量由高到低的順序，依次是中國、印尼、美國、泰國、日本和臺灣。一季度，韓國合成膠出口量45.5萬噸，同比增加0.8%，進口量4.7萬噸，同比下降7.0%。

我們認為：截至夜盤收盤05-09價差收至420元/噸，09-01價差收至1945元/噸，盤面升水全乳現貨760元/噸，升水混合膠現貨960元/噸。交易所倉單繼續增加，下游預期依然偏弱，供需矛盾依然存在。市場受消息面影響的看漲情緒有所緩和，行情回歸基本面。預計日內以震蕩走勢為主，區間看11000-12000。（國泰君安）