北京時間10月31日，美聯(lián)儲利率決議公布后，美聯(lián)儲主席鮑威爾出席新聞發(fā)布會，詳細(xì)說明了美聯(lián)儲此次年內(nèi)的第三次降息決定，就貨幣政策、加息態(tài)度、通脹水平等表達(dá)了自己的看法。
鮑威爾講話結(jié)束后，美國三大股指尾盤出現(xiàn)了拉升，均實(shí)現(xiàn)了收漲。道指收報(bào)27186.69點(diǎn)，漲0.43%；標(biāo)普500指數(shù)收報(bào)3046.77點(diǎn)，漲0.33%，續(xù)創(chuàng)歷史新高；納指收報(bào)8303.98點(diǎn)，漲0.33%。
貨幣政策“在一定程度上是寬松的”
鮑威爾認(rèn)為貨幣政策當(dāng)前處于有利地位。他表示，“貨幣政策正處于取得這些成果的良好時機(jī)。展望未來，我們將在評估聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的適當(dāng)路徑時，監(jiān)測我們的政策行動的影響，以及其他對前景有影響的信息。當(dāng)然，如果出現(xiàn)的事態(tài)發(fā)展對我們的前景造成重大的重新評估，我們將作出相應(yīng)的反應(yīng)。”
鮑威爾說，鑒于美聯(lián)儲最近的降息行動，他現(xiàn)在認(rèn)為貨幣政策“在一定程度上是寬松的”，利率處于寬松水平，當(dāng)前沒有考慮加息。寬松的貨幣政策，加上全球風(fēng)險(xiǎn)平衡的改善，將意味著美聯(lián)儲在這方面的工作已經(jīng)完成。這有助于解釋為什么部分美聯(lián)儲官員認(rèn)為，在目前這個時候，他們在可預(yù)見的未來將處于一種停滯狀態(tài)。
鮑威爾指出，過去6周經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)平衡有所改善。初次申請失業(yè)金人數(shù)處于低位是一個積極的跡象。美聯(lián)儲能夠更加清晰地觀察到寬松貨幣政策所取得的效果。
去年加息4次今年降息3次，為何轉(zhuǎn)變這么大
今年美聯(lián)儲已降息3次，但在上一年卻連續(xù)加息4次，如何理解美聯(lián)儲這一巨大的轉(zhuǎn)變？
鮑威爾回應(yīng)稱，今年美聯(lián)儲做出了很大的貨幣政策調(diào)整。就業(yè)市場增速是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張的理由。貿(mào)易局勢是影響經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期的一個因素。當(dāng)前實(shí)際聯(lián)邦基金利率可能略低于零，但沒有看到很大的金融不平衡問題，也沒有看到資產(chǎn)泡沫。
鮑威爾表示，“我們采取這一步驟是為了幫助美國經(jīng)濟(jì)在全球形勢發(fā)展的情況下保持強(qiáng)勁，并為持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)提供一些保障。”
沒有看到任何通脹大幅上升的危險(xiǎn)，在加息前需要通脹大幅走高
鮑威爾強(qiáng)調(diào)，即使他們現(xiàn)在已經(jīng)完成降息周期，他們?nèi)匀粵]有考慮再次加息。他表示，“在我們考慮加息之前，我們需要看到持續(xù)的通貨膨脹出現(xiàn)真正顯著的上升。”
美聯(lián)儲偏愛的通脹指標(biāo)核心PCE指數(shù)今年一直低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。美國政府最新公布的PCE(個人消費(fèi)支出)物價(jià)指數(shù)顯示，7月份上漲了0.2%。不包括波動較大的食品和能源價(jià)格，PCE物價(jià)指數(shù)繼7月份上漲0.2%后，8月微升0.1%，從7月份的1.7%上升至8月份的1.8%。
“我們只觸及了2%的核心通脹率。只是觸及了幾個月，然后我們就后退了，”鮑威爾說，“我認(rèn)為，我們需要看到通脹出現(xiàn)持續(xù)的大幅上升，然后才會考慮加息來解決通脹擔(dān)憂。”
鮑威爾強(qiáng)調(diào)說，未來任何增加借貸成本的行動都必須伴隨著有意義的、持續(xù)的通貨膨脹率上升。這可能意味著要等很長時間才能等到下一次加息，因?yàn)槊缆?lián)儲青睞的通脹指標(biāo)近期幾乎沒有上升的跡象。
“美聯(lián)儲堅(jiān)定地致力于讓通脹預(yù)期水平與目標(biāo)一致，但美國也沒有從全球通縮壓力中逃脫。”
購買國債不該與QE混為一談
鮑威爾稱，購買國債純粹是技術(shù)手段。購買國債不應(yīng)該和量化寬松(QE)混為一談，購買國債不會對長期債券的需求造成影響。美聯(lián)儲不希望準(zhǔn)備金低于9月初的水平。讓準(zhǔn)備金水平回升至關(guān)重要。
當(dāng)?shù)貢r間10月11日，美聯(lián)儲宣布將9月以來實(shí)施的回購計(jì)劃延長至明年1月，并購入美國短期國債以擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，增加金融市場的美元供應(yīng)量。
美聯(lián)儲在聲明中表示，為確保充足的銀行準(zhǔn)備金供應(yīng)，以及避免9月貨幣市場動蕩重演、維持聯(lián)邦基金利率在目標(biāo)區(qū)間等原因，將從10月15日開始，每個月購買600億美元短期美債，并至少持續(xù)到2020年二季度，旨在逐漸將充足的準(zhǔn)備金規(guī)模維持在或高于今年9月上旬水平。
