2019年，全球經濟及金融市場遭遇多重不確定性，全球經濟增速放緩，主要經濟體增長乏力，投資者無所適從，美元成為投資者避險需求的主要選擇之一。不過，隨著影響全球經濟增長前景的不確定性因素自第四季度逐漸消退，分析人士認為，2020年美元單邊優勢無以為繼。

國際經貿局勢、英國“脫歐”進程、美國聯邦儲備委員會貨幣政策動向是影響2019年全球經濟及金融市場的主要因素。持續近四年的“脫歐”談判使英國經濟裹足不前，英鎊年中大幅走低。德國經濟瀕臨衰退導致歐元持續承壓。與國際貿易形勢緊密掛鉤的澳大利亞元與新西蘭元屢屢受挫。

由于全球經濟增速放緩，不少央行轉而采取寬松的貨幣政策，使得美元相對走強。同時，受益于投資者的避險需求，美元指數在9月觸及兩年高點。

2019年第四季度，隨著英國“脫歐”取得進展、美聯儲明確貨幣政策立場，全球經濟及金融市場面臨的不確定性大幅降低，投資者風險偏好走強，轉而購入證券、大宗商品期貨及外匯資產，美元吸引力有所減弱，美元指數逐漸走低。

瑞士銀行預測美元將在2020年走軟。該行指出，未來幾年，美國經濟增速及利率水平將接近世界其他國家，而圍繞美國2020年大選的不確定性及關稅手段失效很有可能導致美元走低。美元近年來較高收益及避險貨幣的地位恐難以持續。高盛預測美元2020年將下跌1.5%至2%。

隨著圍繞英國“脫歐”的不確定性減少，歐洲經濟有望受益。由于國際經貿形勢緩和，部分新興市場將出現回暖。

美銀美林認為，由于歐洲資產價格相對便宜，有理由相信歐元和英鎊價格相對美元有上漲空間。隨著無協議“脫歐”的風險逐漸降低，英鎊開始進入升值通道，加上原本英鎊對美元價格被低估，預計未來英鎊將繼續走強。此外，歐元價格也被低估，預計后續將得到糾正。在亞洲地區，貿易的復蘇將支撐部分國家貨幣繼續走強。

摩根大通預計，2020年初，美元很可能溫和走軟，但這一趨勢不會持續多個季度。摩根大通貨幣、大宗商品及新興市場研究主管路易斯·奧加涅斯說，美元2020年初將溫和走軟，但不太可能跌入熊市。

瑞銀報告指出，鑒于美元利率下降，2020年，新興市場有望吸引資本流入，投資者對收益的追求可能使部分新興市場貨幣受益。投資者將青睞那些經濟增長、投資擴大、生產率提高、實施財政刺激政策國家的貨幣。

荷蘭國際集團研究主管克里斯·特納表示，投資者2020年的目標是找出那些被低估、能夠對美元保持強勢的貨幣，這些貨幣同時還需要有高收益率和經濟增長的支持。（文章來源：經濟參考報）