3月1日公布的2021年2月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）錄得50.9，雖然連續(xù)第十個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，但已連降三個(gè)月，降至2020年6月以來(lái)的最低值，顯示制造業(yè)復(fù)蘇邊際效應(yīng)進(jìn)一步減弱。

這一走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2021年2月制造業(yè)PMI錄得50.6，低于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)，同樣連續(xù)三個(gè)月放緩。

制造業(yè)供給、需求繼續(xù)維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，但擴(kuò)張速度放緩。2月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別錄得過去十個(gè)月和九個(gè)月的最低值。外需繼續(xù)拖累總需求，新出口訂單指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月大幅低于榮枯線。調(diào)查中，受訪企業(yè)強(qiáng)調(diào)了冬季海內(nèi)外疫情對(duì)市場(chǎng)景氣度的負(fù)面影響。

受供求增速放緩影響，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)承壓，2月就業(yè)指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月位于收縮區(qū)間，且降幅有所擴(kuò)大。市場(chǎng)恢復(fù)節(jié)奏放緩后，企業(yè)并不急于補(bǔ)充員工離職后的空缺。盡管如此，當(dāng)月積壓工作數(shù)量仍出現(xiàn)九個(gè)月來(lái)首次下降，顯示市場(chǎng)需求疲弱。

價(jià)格指數(shù)繼續(xù)高企，通脹壓力持續(xù)增加。2月制造業(yè)企業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅高于榮枯線，但漲幅略有放緩。受訪企業(yè)表示，原材料價(jià)格尤其是工業(yè)金屬價(jià)格繼續(xù)快速上漲，運(yùn)輸價(jià)格也有所上升。成本端價(jià)格上漲亦部分傳導(dǎo)至需求側(cè)，2月制造業(yè)企業(yè)出廠價(jià)格繼續(xù)上漲，但漲幅放緩。

盡管供需擴(kuò)張力度放緩，但制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)國(guó)內(nèi)外疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)信心充足，2月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)跳漲至2014年9月以來(lái)第二高點(diǎn)。

財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，2月制造業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能進(jìn)一步減弱，供求增速放緩，就業(yè)壓力增加，通脹壓力持續(xù)增加，盡管如此，企業(yè)對(duì)未來(lái)預(yù)期更加樂觀，市場(chǎng)信心主要來(lái)自過去一年多疫情防控經(jīng)驗(yàn)的積累，尤其是不利的秋冬時(shí)節(jié)即將結(jié)束的因素。目前看來(lái)，既要精心呵護(hù)后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，又要給予通脹足夠的重視，是政策面臨的主要挑戰(zhàn)。