疫情繼續影響制造業生產與需求，10月中國制造業景氣度繼續收縮，但較9月有所改善。

11月1日公布的10月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得49.2，較9月回升1.1個百分點，連續第三個月處于收縮區間，表明制造業景氣度持續下降。

這一走勢與統計局制造業PMI并不一致。國家統計局10月31日公布的10月制造業PMI錄得49.2，回落0.9個百分點，時隔一月再度跌至榮枯線以下，為近三個月最低。

從財新中國制造業PMI各分項數據看，受散發疫情影響，10月制造業供給和需求同步收縮，生產指數和新訂單指數分別連續第二、三個月低于榮枯線，消費品和投資品的需求端尤顯不足。外需亦持續走低，10月新出口訂單指數連續第三個月位于收縮區間，主要因為國外經濟放緩，也有部分企業反映外貿運輸遇到困難。不過，制造業生產、新訂單、新出口訂單指數收縮幅度均較9月收窄。

制造業供需雙弱，拖累就業繼續收縮。10月就業指數連續第七個月、也是在過去15個月中第14次位于收縮區間，但降幅較此前三個月收窄。出于收縮規模、降低成本的考慮，企業面對員工離職時補充招聘新員工的意愿較弱，部分生產線自動化也使得企業有理由減少用工。

受國際市場原材料價格上漲影響，10月制造業企業購進價格指數較9月上漲逾3個百分點，三個月來首次落入擴張區間，顯示企業面臨成本上漲的壓力。由于市場需求不振、企業降價促銷意愿強烈，出廠價格指數雖有回升，但連續第六個月低于榮枯線。

疫情管控措施對物流造成影響，10月供應商供貨時間指數輕微惡化，延續了三季度初以來的供應放緩狀態。企業普遍反映，疫情導致運輸延誤是主因，此外供應商產能有限、存貨短缺也影響供應時間。

為滿足生產需求，尤其是出于對原材料價格上漲和疫情造成供給短缺的擔憂，制造業企業補庫存動力增加。10月采購量指數、原材料庫存指數、產成品庫存指數悉數升至榮枯線上方。

10月制造業生產經營預期指數從9月的低位回升，但仍低于長期均值。企業家希望未來一段時間市場能夠顯著回暖，部分企業家也表達出開發新產品的意愿。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，疫情管控措施對經濟的負面影響依然存在，10月制造業供給、內外需、就業悉數收縮，不過收縮速度較9月放緩。成本略有抬升，收費端依然以降價為主。物流運輸仍有遲滯，企業采購和庫存略升，市場樂觀情緒回升，但從長期看樂觀程度有限。

他稱，近期公布的三季度經濟數據顯示，經濟恢復向好，主要指標企穩并略高于此前市場預期。盡管如此，目前內外部形勢依然復雜嚴峻，影響經濟發展的不利因素較多，尤其是多地散發疫情對供求兩端形成明顯制約，經濟下行壓力仍然較大，經濟恢復基礎尚不牢固。黨的二十大報告強調“發展是黨執政興國的第一要務”，有助于穩定市場長期預期；當前需求和就業依然承壓，相應促就業、穩內需政策還有需加強，正如二十大報告提及的，要“加強財政政策和貨幣政策協調配合，著力擴大內需，增強消費對經濟發展的基礎性作用和投資對優化供給結構的關鍵作用”。