中國年味還未散盡，央行加息的消息便成了頭號新聞。而春節假期后的第一個交易日，人民幣也繼續升值。
　　出于對通脹的預期，國內分析人士認為央行還將進一步收緊政策，而面對國內的通脹壓力與外部的國際環境，人民幣更是步履維艱。分析人士認為升值可能也是抑制通脹的手段。
　　對抗通脹或有難度
　　中國人民銀行周二晚間宣布了上調存貸款基準利率的消息，也是2008年金融危機以來首次上調活期存款利率，調整通脹預期被指是加息的主要目的，同時多數市場人士也預計，中國1月份CPI同比增幅可能創新高。
　　早有分析人士指出，在國內收緊政策的背景下，再加上人民幣資本項目的逐步開放，人民幣很可能加速升值以抑制輸入型通脹。而昨日，外匯交易中心公布的人民幣對美元中間價為6.5850，比2月1日的中間價上漲10個基點，為2005年7月匯改以來的新高。
　　中國央行去年六次上調存款準備金率，今年年初再次上調存款準備金率；去年10月三年來首次升息，并連續升息兩次，本周二再度升息；與此同時，人民幣對美元的中間價也在2010年底以及2011年年初出現過快速的單邊升值走勢。數據顯示，2010年11月CPI同比增長5.1%，為兩年多來的最高增幅，12月增幅則小降至4.6%。此外，媒體調查結果顯示，中國2011年1月CPI可能繼續創新高達5.3%。
　　分析人士認為，為了緩和國內的通脹壓力，中國央行在今年還將繼續加息，年內可能有3~4次利率調整，存款準備金率年末可能上調至23%左右，同時人民幣也將加速升值以降低進口產品價格，全年升幅可能達到5%以上。
　　但升值對于抑制通脹的效果始終受到質疑。
　　招商銀行的分析師劉東亮對記者表示，加息會導致人民幣資產吸引力上升，但是近期連續的加息和上調存款準備金率，可能會讓央行的匯率決策進入觀察期。同時他還指出，受北方旱情的影響，國內的通脹局面可能很難得到有效抑制。
　　而平安證券固定收益部的執行副總監石磊也指出，國內農產品價格的持續上升是此次加息的主要誘因之一，他同時強調，受北方干旱影響，2011年夏糧堪憂，農產品價格上漲預期加大，如果利率水平不提高，資金再次進入農產品市場炒作推高農產品價格的局面難以避免。
　　自2010年6月人民幣重啟匯改以來，人民幣對美元已升值約3.72%，自2005年7月以來的累計升幅則約為23.16%。
　　外部壓力仍存
　　1月中國高層的訪美行程受到廣泛關注，盡管很多人強調短期事件對人民幣的整體走勢影響并不大，但人民幣對美元匯率的話題也在那時“火”了一把。
　　而在訪美這件大事過后，中美在匯率上的氣氛有了一些好的轉變。比如，美國財政部上周五公布了被多次延遲的半年度報告，并在報告中拒絕將中國列為匯率操縱國。
　　劉東亮對記者表示，在人民幣匯率的問題上，中美的會談也許取得了一定的成果，因此國際壓力近期可能不會特別強烈。
　　但壓力仍然是存在的。美國財政部在報告中指出，沒有足夠的證據表明中國有意操縱匯率，因此拒絕將中國列入匯率操縱國的行列；但同時也稱人民幣幣值仍舊被嚴重低估，應當允許其以更快的步伐升值。
　　同時，美國財長蓋特納在會見巴西財政部長曼特加時表示，人民幣匯率低估給巴西帶來的問題和美國一樣嚴重，敦促巴西說服中國修正這種情況。
　　國際匯市受影響較小
　　中國再次加息的政策對國際匯市的影響昨日看來相對較小。
　　與中國經濟及政策聯系較緊密的澳元昨日堅守在1.01上方，可見加息的消息并未對匯率造成太大沖擊。而之前中國加息的消息都曾造成澳元匯率的下滑，因為投資者認為中國收緊政策可能令中國對大宗商品的需求減少，這對商品及商品貨幣不利。
　　因為澳大利亞遭受水患，澳元在中國春節前表現不佳，但昨日公布的澳大利亞2月Westpac消費者信心指數從1月份的104.6升至106.6，顯示昆士蘭州洪災并未對當地經濟信心造成明顯影響，該數據支持澳元小幅走高。
　　歐元兌美元仍維持在1.36之上，市場對歐盟解決債務危機的良好預期有助于支撐歐元匯價，而由于市場的樂觀情緒并未因中國的加息消息而受挫，美元、瑞郎等避險貨幣處于跌勢。