自日本發(fā)生特大地震以來，日元匯率一路飆升，17日早盤東京外匯市場日元對美元匯率一度達(dá)到約76比1，刷新1995年4月創(chuàng)下的戰(zhàn)后最高水平。從地震發(fā)生至今，美元對日元匯率跌幅已超過6%，日元匯率連續(xù)飆升。從基本面看，日本大地震后經(jīng)濟(jì)損失慘重，政府債務(wù)雪上加霜，按理說應(yīng)該對日元形成空頭壓力，但日元的實(shí)際走勢卻恰恰相反……

　　災(zāi)后巨額理賠需大量資金？
　　可信指數(shù)：★★★
　　美國災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評估公司EQECAT測算，大地震帶來的保險(xiǎn)損失最高可達(dá)1.975萬億日元。分析人士認(rèn)為，日元短期飆升，主要是因?yàn)闉?zāi)區(qū)救援和災(zāi)后重建以及保險(xiǎn)理賠等需大量資金，不少日本企業(yè)拋售海外資產(chǎn)，資金回流導(dǎo)致短期內(nèi)日元需求大增因此出現(xiàn)匯率升值。此外，每年3月底4月初是日本的會計(jì)年度結(jié)算期，許多日本跨國企業(yè)往往在此時(shí)將資金匯回國內(nèi)，這與地震后資金回流形成疊加效應(yīng)。
　　不過，日本富士通總研主席研究員柯隆說，地震后日本保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金大頭基本沒動，即便有部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)急于拋售海外資產(chǎn)，數(shù)百億日元的資金規(guī)模對龐大的日元外匯市場只是杯水車薪。此外，受地震影響，日本各大銀行眼下沒有能力和精力處理大規(guī)模外匯交易，所謂日本企業(yè)大規(guī)模撤回海外資產(chǎn)也只是一種推測。

　　阪神大地震后日元升值重演？
　　可信指數(shù)：★★★★
　　標(biāo)準(zhǔn)普爾評級公司16日將日本保險(xiǎn)業(yè)界的整體評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，指出這次大地震的保險(xiǎn)理賠額將超過阪神大地震。而1995年1月阪神大地震發(fā)生后，日元出現(xiàn)一波持續(xù)升值，至同年4月，日元對美元?jiǎng)?chuàng)下79.75比1的戰(zhàn)后最高值。市場對此記憶猶新。
　　柯隆指出，正是這種記憶，讓游資找到炒作日元的黃金窗口期。他說，在全球性游資看來，美國金融市場依然萎靡不振，沒有多大吸引力；歐洲因主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未平息，西班牙、葡萄牙等國債務(wù)像定時(shí)炸彈，不知道什么時(shí)候炸響；游資原本把主要攻擊點(diǎn)指向新興經(jīng)濟(jì)體，特別是中國的房地產(chǎn)市場，但在中國政府采取一系列手段抑制高房價(jià)后，對游資的沖擊力非常大。日本大地震，讓急于尋找出路的游資找到利用日元匯率劇烈震蕩謀取暴利的契機(jī)。

　　游資炒作促日元短期飆升？
　　可信指數(shù)：★★★★★
　　柯隆說，游資充分利用市場預(yù)期心理，同時(shí)判斷日本政府現(xiàn)階段集中精力處理核泄漏問題，而日本中央銀行最近連續(xù)向短期金融市場投放巨額日元，日本財(cái)務(wù)省-日本央行為中樞的貨幣當(dāng)局短期內(nèi)難以繼續(xù)調(diào)動巨額資金干預(yù)市場。這使得游資能有充分空間在外匯市場興風(fēng)作浪，利用掉期、期權(quán)、期貨等各種外匯交易手段在日元匯率急劇波動中謀取暴利。
　　日本瑞穗總研經(jīng)濟(jì)學(xué)家武內(nèi)浩二也指出，福島核電站泄漏問題解決之前，日本當(dāng)局即便介入外匯市場，也未必能達(dá)成遏制日元升值的目標(biāo)。
　　柯隆認(rèn)為，日元這波急劇升值不會持續(xù)很長時(shí)間，基本也就在1周至10天左右。他估計(jì)，4月1日以后，隨著日本企業(yè)購入日元的“炒作”話題降溫，以及核泄漏問題得到控制的話，日元應(yīng)該能擺脫目前的“高位”。
　　國內(nèi)反應(yīng)
　　南京投資客拋日元換人民幣
　　據(jù)了解，日元突然升值讓很多投資者措手不及，南京一些企業(yè)和個(gè)人近日紛紛選擇結(jié)匯，將手中閑置的日元結(jié)成人民幣，這兩天各家銀行個(gè)人外匯買賣交易量也大增。
　　“這兩天外匯買賣交易量都比較大。”江蘇省中行一位相關(guān)人士稱，日元在短短幾天內(nèi)匯率最大升值8%，讓不少投資者看到了賺錢機(jī)會，于是個(gè)人外匯買賣交易量迅速增加。“不少投資者將手中美元換成日元，博個(gè)匯差。”
　　而對于購買了日元理財(cái)產(chǎn)品的投資者而言，因?yàn)槿赵纳?，理?cái)產(chǎn)品收益也可能“跟變”。
　　據(jù)了解，去年中行就發(fā)過一款日元理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的就是日元匯率，如今日元匯率升值，其理財(cái)產(chǎn)品收益也跟著上漲。“不過，日元升值對理財(cái)產(chǎn)品究竟會有什么樣的影響，關(guān)鍵還是要看理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的是什么標(biāo)的，而且要看產(chǎn)品標(biāo)的是怎么設(shè)計(jì)的，是看漲、看跌還是看平，還是看一個(gè)區(qū)間內(nèi)怎么波動。”日元大幅升值，那么市民是否應(yīng)該去換點(diǎn)日元投資呢？
　　“日元已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高，而且近期升勢過猛，從技術(shù)上來看，也有調(diào)整的需求。”江蘇省中行外匯資金交易團(tuán)隊(duì)相關(guān)人士表示，另外日本也是一個(gè)出口型國家，日元升值對日本經(jīng)濟(jì)也不利，日本政府很可能出面干預(yù)。“日元很有可能回到地震前80-83的震蕩區(qū)間。”
　　最新動態(tài)
　　日本政府密切關(guān)注日元大幅走高
　　日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥17日就日元對美元匯率大幅走高召開緊急記者會。他說，政府正密切關(guān)注外匯市場，但對介入市場干預(yù)匯率“不發(fā)表評論”。
　　野田佳彥說，上周五日本東北部地區(qū)發(fā)生地震和海嘯后，外匯市場因各種投機(jī)行為而出現(xiàn)一些緊張不安情況，“考慮到這些因素，我們正密切關(guān)注外匯市場。”
　　隨著日元匯率飆升，日本政府出手干預(yù)市場的可能性也大大增加。對于日本這樣一個(gè)高度依賴出口的經(jīng)濟(jì)體來說，強(qiáng)勢日元絕不是件好事。分析人士認(rèn)為，如果目前的注資行為仍無法阻止日元升值，日本政府可能像去年9月一樣直接買入美元干預(yù)匯市。
　　環(huán)球外匯交易公司研究部主管凱蒂·利恩認(rèn)為，日本央行在1美元兌換75至80日元的價(jià)位區(qū)間買入美元干預(yù)市場的可能性非常大。但她同時(shí)表示，日本政府需要得到其他經(jīng)濟(jì)體的支持才能使干預(yù)行動獲得成功。七國集團(tuán)(G7)已宣布，將于17日召開財(cái)長和央行行長會議。美國銀行外匯分析師帕雷什·烏帕德亞雅認(rèn)為，在目前的情況下，日本央行的單邊干預(yù)措施將會得到國際社會的理解和支持。