大宗商品步入寬幅震蕩格局

周三，全球大宗商品集體反彈。國際黃金站上1500美元高位，再度創下歷史新高；白銀跟隨黃金漲勢，再破31年紀錄。紐約原油強勢反彈，重回109美元位置。倫敦金屬全線翻紅，倫鋁創下兩年半多新高。在外盤拉動下，國內商品普遍上揚。

東興期貨分析師張郡凌向記者表示，“美元并未延續周一漲勢，沖高后大幅回落，給了大宗商品反彈的機會。與美元走勢相關性較高的黃金再次創下歷史新高，突破了1500美元/盎司。美豆受到美玉米和美小麥的拉動，明顯止跌企穩，帶動國內油脂率先反彈。而棉花、白糖這類去年創新高的品種，由于目前價格較高，漲幅有限。”

東亞期貨分析師賈錚表示，當前宏觀經濟形勢復雜，有美國信用評級下調的壓力，同時美國的經濟數據又有所轉好，受此影響整個商品市場處于大幅震蕩的格局。中國和歐洲央行的收緊政策使得商品承壓，但市場資金依舊寬裕，通脹預期尚未減退，市場整體走勢因此進入寬幅震蕩的格局。

“目前國家著力控制通脹，勢必會降低通脹預期和實際通脹，因而商品價格在一段時期內都將呈現寬幅震蕩的格局，當然也不排除一些基本面特別強的商品逆市走強。”上海中期分析師經琢成認為。

張郡凌表示，后市商品仍將以震蕩為主，中期反彈要等下游完成去庫存。目前國內紡織行業棉紗滯銷，庫存積壓大；螺紋鋼庫存也高于去年同期水平；有色金屬基本面總體較弱。如果后期美國加息預期增強，可能使得美元反彈，促使商品出現一定的回調。近日文華商品指數已經處在前低附近，雖然周三商品有所反彈，但還不能確定趨勢反轉，需要進一步觀察。

分析師多看好未來黃金走勢

對于具體品種的后市走勢，業內人士認為，未來黃金將持續走強，原油處于高位盤整格局，銅的走勢尚不明朗，農產品大漲的可能性較小。

上海中期分析師李宙雷向記者表示，“美國債券信用評級的下調促使避險資金轉投黃金和美元等相對安全的資產，并且，通脹壓力的逐步抬升也凸顯了黃金的避險功能。因此，黃金中長期走強的態勢還將延續。”

李宙雷認為，原油近期的獲利了結壓力較大，油價整體處于高位盤整格局，市場對于此前上漲過快的油價需要時間進行消化，特別是在全球經濟未能大幅回升的情況下，油價的過快上漲顯然是不利于經濟復蘇，進而影響全球需求。因此，從這一點來看，未來原油將保持高位震蕩運行為主。

金屬方面，分析師賈錚表示，從銅的形態來看，周二跌破了半年多來的上漲通道，周三雖然出現反彈但依然未能重返上漲通道之上，其后市走勢尚不明朗。中國需求不如預期，LME庫存近期大幅增加，都是阻礙價格上漲的因素，但是美元的大幅下跌使得金屬下方支撐頗強，而其金融屬性也對價格有所推動。市場目前多空分歧很大，建議密切關注經濟面的變化，時值四月下旬，近期走勢很可能會逐漸明朗。

農產品方面，分析師經琢成認為，國內農產品在前期商品反彈的過程中表現相對較弱，而在下跌過程中則呈現跟跌的現象。這反映出國家穩定物價所采取的一系列抗通脹的舉措已經影響到農產品后期走勢，農產品大幅上漲的可能性逐步減弱，后市可能步入寬幅震蕩，在一段時間內或難有明顯的趨勢性行情。