滬銅上漲、滬膠飆升、鄭糖拉高——央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率次日，商品期貨市場似乎沒有受到太多利空影響，期市龍頭品種反而詭異地集體上行。面對(duì)如期而至的緊縮，商品市場再次“免疫”。

業(yè)內(nèi)專家表示，此次存款準(zhǔn)備金上調(diào)在市場預(yù)料之中，也使得原先的加息預(yù)期下降，商品市場短期利空出盡出現(xiàn)上漲，但漲勢持續(xù)時(shí)間恐不會(huì)太長。

昨日，國內(nèi)商品期貨大多飄紅，部分品種呈現(xiàn)大幅上漲。截至收盤，滬銅主力1108合約收?qǐng)?bào)68610元/噸，上漲1220元或1.81%；滬膠主力1109合約收?qǐng)?bào)33500元/噸，上漲800元，漲幅高達(dá)2.45%；而對(duì)于資金動(dòng)向頗為敏感的鄭糖期貨亦大幅拉升，主力1201合約上漲1.92%報(bào)6730元/噸。

中證期貨研究所副經(jīng)理劉賓表示，央行每月上調(diào)準(zhǔn)備金的影響實(shí)際上已經(jīng)提前消化，而調(diào)高存準(zhǔn)金的影響力度要明顯小于加息帶來的影響，所以市場反應(yīng)相對(duì)冷淡。

國泰君安期貨分析師周小球指出，政策收緊與商品價(jià)格上漲呈現(xiàn)的巨大反差需要從政策的出發(fā)點(diǎn)以及商品價(jià)格上漲的背景分別考慮。本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金除了與調(diào)控消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)直接關(guān)聯(lián)之外，也存在對(duì)沖外匯占款的需求，其目的是收縮數(shù)額依然龐大的流動(dòng)性。

實(shí)際上，存款準(zhǔn)備金上調(diào)次日商品上漲早已不是什么新鮮事兒，符合市場預(yù)期的提準(zhǔn)每次都會(huì)被冠上“利空出盡”的標(biāo)簽。上月12日，央行也曾上調(diào)準(zhǔn)備金率，次日國內(nèi)商品市場近乎全線暴漲。

預(yù)料中的提準(zhǔn)對(duì)市場的利空影響被削弱，而外盤的跳漲也打亂了國內(nèi)商品的運(yùn)行節(jié)奏。上海中期分析師經(jīng)琢成認(rèn)為，已公布的美國零售數(shù)據(jù)及中國工業(yè)增加值高于此前市場預(yù)期，提振隔夜外盤市場，外盤走強(qiáng)又拉動(dòng)昨日國內(nèi)金屬和工業(yè)品上漲。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國5月工業(yè)增加值同比增長13.3%，高于市場預(yù)期。5月美國零售銷售環(huán)比下滑0.2%，優(yōu)于此前分析師預(yù)估的下降0.4%。受以上消息共同影響，周二倫銅大漲3%，創(chuàng)3個(gè)月內(nèi)最大單日升幅，紐約原油期貨漲幅也超過2%。

然而，分析師也表示，央行的再次提準(zhǔn)也明確反映出政府的緊縮決心，對(duì)于后期商品期貨市場不應(yīng)過分樂觀。

“提準(zhǔn)主要是收緊銀行可貸資金，實(shí)施的時(shí)間是6月20日開始，對(duì)市場的影響本身也會(huì)有滯后性，”經(jīng)琢成表示，在收緊銀行可貸資金后，意味著企業(yè)要通過銀行融資的審核過程會(huì)更加嚴(yán)格，對(duì)企業(yè)資金面會(huì)有一定影響。資金面緊張向下會(huì)影響到企業(yè)生產(chǎn)銷售，進(jìn)而間接影響部分企業(yè)盈利狀況，最終影響到實(shí)體的供需。

光大期貨分析師董丹丹稱，提準(zhǔn)對(duì)商品市場總體是利空的，昨日的反彈更多的是利空出盡后的短暫攀升。國內(nèi)流動(dòng)性偏緊，以及目前中小企業(yè)面臨的困境，是拖累商品的宏觀因素，目前商品的弱勢可能還要持續(xù)一段時(shí)間。