行情回顧：原油價格再次走軟，打壓日膠走勢，但是日膠表現較強，期價小幅低開5點，隨后市場資金拉動期價大幅走強，但是在期價上探60均線以上再次遭受強烈拋壓，期價在33495一線遇到較強壓力，午盤后國內股市的低迷，使得期價大幅跳水，在33020一線得到支撐，日膠強勢反彈再次拉動滬膠走勢，臨近尾盤多空雙方在33405一線達成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加8092手。

基本面分析：美國近期經濟數據的低迷，市場擔憂美國原油需求或將有所減緩，EIA公布庫存數據顯示，過去四周美國平均需求較去年同期減少3.2%，但是IEA16日最新高官顯示，2010-2012年全球原油市場將比之前預計的更加緊張，IEA表示，將2010-2015年全球石油日均需求預估上調70萬桶，預計2012年OPCE有效限制產能約為日均330萬桶，較上次預測下降100萬桶。英國咨詢機構Oil Movements表示，在未計入安哥拉和厄瓜多爾的OPCE成員國，截止7月2日當周四周的時間內，原油日均出口量將減少17萬桶。雖然美國原油消費減緩，但是新興國家原油需求卻小幅上漲，而且OPCE閑置產能有限，使得原油價格跌幅或將有限，后市或將再次上漲。

雖然日工股票價值較低，外商投行入市購買，但是希臘債務危機發展再次使得市場擔憂，雖然隔夜美股小幅走強，但是市場拋壓依舊較重，日經225指數再次跌破9400一線支撐，回踩9350一線。國內股市的低迷，TOCOM橡膠投資者由于對于風險的厭惡選擇離場觀望，日膠價格再次小幅走軟，并跌破390一線支撐，雖然尾盤小幅上漲，但是依舊收于390日元/千克以下。短期內日膠或將繼續維持在360-400區間寬幅震蕩為主，趨勢性依舊不明朗。

國內天然橡膠現貨市場，昆明云墾橡膠有限公司對于云南產國標一級品成交價為35700元/噸，維持在昨日水平，國標二級品成交價為33700元/噸，較上一交易日小幅上漲100元/噸。廣東地區天然橡膠現貨市場，海南產國標一級品報價為35800元/噸，越南3L不含稅報價為34400元/噸，市場價格小幅走軟，近期期價不穩定，使得貿易商出貨積極性提高，而終端用戶采購積極性再次承壓，市場成交依舊較為低迷。原油價格繼續維持低迷，但是順丁橡膠出廠價格繼續維持穩定，順訂橡膠出廠價格維持在29600-29700元/噸，短期內如果原油價格繼續疲軟，不排除石化企業下調順丁橡膠價格的可能性。

主要產膠區天氣依舊良好，雖然中國產區海南和云南出現了陣雨，市場割膠或將受到影響，但是其他產區天氣良好，市場到貨量或將逐漸恢復。亞洲天然橡膠船貨市場，印度地區天然橡膠5月份產量連續六個月增產，產量小幅增加5.9%至59700噸，市場供應逐漸增加打壓船貨價格走軟，泰國，馬來西亞和印尼產區船貨價格均有不同程度的走軟，市場中買家較為謹慎，雖然上一個交易日中國采購，但是中國國內庫存的高企抑制進口量。泰國國內現貨市場，日膠的大幅度走軟，以及南方天氣不穩定，使得價格再次承壓。USS3現貨市場價格小幅下滑至139.4-141.05泰銖/千克，三個中旬市場預計銷售量為41.2噸，市場到貨量持續減少。

綜上所述：原油價格再次承壓走軟以及日膠價格大幅走軟，現貨市場東南亞天氣好轉，使得市場到貨量增加，國內天然橡膠庫存壓力較強，使得期價或將繼續承壓60均線，但是國內資金做多好像蠢蠢欲動，如果期價站穩60均線則有可能繼續上行，如果不能站穩或將有可能回踩30000一線，在操作上，建議短線波動操作為主。

廣州期貨研究部：劉勇

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