行情回顧：原油價格大幅上漲刺激日膠再次走強，期價受此影響小幅高開635點，隨后期價再次沖擊新高，但是在34400一線承壓下行，期價在33950一線承壓，隨后日膠維持高位盤整，使得期價走勢不明朗，維持高位盤整，臨近尾盤多空雙方在34065一線達成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加12926手。

基本面分析：國際能源署4日表示，釋放的6000萬桶原油儲備的大部分已經找到合適的買家，與此同時，阿拉伯石油出國組織宣布，中東地區許多國家將擴建現在的煉油廠和建造新的煉油廠，將把日產能從740萬桶提高至1242.5萬桶。雖然美元指數由于受到葡萄牙主權評級被降級的影響而走強，但是原油則由于需求的好轉，而再次沖擊100美元/桶整數關口，中國原油需求繼續好轉，美國原油需求也出現好轉跡象，使得原油價格或將繼續維持穩步上漲沖擊60日均線壓制。

美國股市雖然表現出上漲乏力，但是依舊有所上漲，刺激日本股市再次走強，市場中對于全球經濟擔憂有所緩解，受到美國經濟數據的利好，但是市場中投資者期望看到更多經濟復蘇的跡象，日本股市連續七個交易日上漲，沖破10000整數關口的壓制，創近兩個月的新高。TOCOM橡膠受到原油和股市走強的影響再次穩中上漲，而且日本工業產值以及汽車行業恢復良好，對天然橡膠需求繼續好轉，使得市場中預計日膠或將繼續維持穩步上漲沖擊400日元一線壓制。

國內橡膠現貨市場，昆明云墾橡膠有限公司對于云南產SCRWF級天然橡膠成交價為34500元/噸，SCR10級天然橡膠成交價為32500元/噸，市場價格繼續維持穩定。廣東天然橡膠現貨市場，海南產國標一級品報價為34000元/噸，市場中貿易商貨源較為緊張，期價的上漲促使貿易商報價小幅上漲，但是終端用戶采購習慣未有改善，依舊執行之前的按需采購的方式，市場中成交依舊較低迷。原油價格的上漲再次刺激順丁橡膠成本增加，各地現貨市場中順丁橡膠價格已經上漲至31750-32000元/噸，短期內原油價格的上漲將刺激成本繼續增加，但是現貨價格繼續上漲可能性較小。

主要產膠區天氣依舊以多云為主，市場中割膠順利進行，短期內市場供應量將得到恢復，不利于期價走勢。亞洲天然橡膠船貨市場中，日膠和滬膠的強勢上漲刺激船貨價格穩中小漲，但是市場中供應量依舊偏少。泰國，馬來西亞和印尼出口船貨價格繼續維持穩定。但是市場由于對需求好轉預期較為強烈，之前日本汽車行業回暖，近期美國汽車行業回暖，市場中對于天然橡膠需求增加預期較為強烈。日膠和滬膠的強勢再次刺激泰國USS3現貨價格上漲至133.50-133.88泰銖/千克，三個中心市場預計銷售量為39.1噸。

綜上所述：市場走勢較為糾結，合成橡膠價格大幅上漲以及日本，美國需求好轉或將刺激價格上漲，但是國內需求的低迷和市場供應逐漸恢復或將壓制期價走勢，在多空交織中，期價或在34500附近維持區間震蕩，在操作上，低位多單離場，空倉者日內短線交易為主。

廣州期貨研究部：劉勇
    020-22139813

免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的操作依據。