昨日，多位知情人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，央行已于近日下發(fā)通知，擬將商業(yè)銀行的信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍。
　　其中，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)銀行，從9月5日上繳首批保證金存款準(zhǔn)備金；而其他銀行從9月15日上繳。粗略估算，三類保證金納入存款準(zhǔn)備金繳存范圍，預(yù)計(jì)約凍結(jié)銀行資金9000億元，相當(dāng)于三次上調(diào)銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率。
　　凍結(jié)資金9000億
　　事實(shí)上，央行醞釀擴(kuò)大存款準(zhǔn)備金率基數(shù)已有時(shí)日。早在新規(guī)出爐之前，消息曾在資金交易員之間流傳。
　　一位業(yè)內(nèi)人士透露，關(guān)于擴(kuò)大上繳的科目的討論在央行系統(tǒng)內(nèi)也已有時(shí)日。上半年票據(jù)、保函業(yè)務(wù)迅速發(fā)展引起了央行的警惕。
　　所謂保證金存款，是指金融機(jī)構(gòu)為客戶提供具有結(jié)算功能的信用工具、資金融通以及承擔(dān)第三方擔(dān)保責(zé)任等業(yè)務(wù)時(shí)，按照約定要求客戶存入的用作資金保證的存款。在客戶違約后，銀行有權(quán)直接扣劃該賬戶中的存款，以最大限度地減少損失。
　　根據(jù)央行下發(fā)的通知，證券交易保證金、信用卡保證金存款，本次并未納入準(zhǔn)備金基數(shù)的保證金存款科目。
　　“今年以來各家銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)壓力都比較大，因此會(huì)有意加強(qiáng)一些能派生負(fù)債業(yè)務(wù)的公司業(yè)務(wù)。”一位股份行的公司部負(fù)責(zé)人表示，如開展貿(mào)易融資(包含信用證業(yè)務(wù))等，這能帶來穩(wěn)定的負(fù)債來源，大部分以保證金形式沉淀，資金成本比較低。
　　針對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊的情況，興業(yè)銀行在2011年中業(yè)績(jī)報(bào)告中也將“大力發(fā)展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，切實(shí)擴(kuò)大企業(yè)結(jié)算量和結(jié)算保證金的留存”列為對(duì)策措施之一。
　　央行公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表顯示，6月末，金融機(jī)構(gòu)單位存款項(xiàng)下的保證金存款已高達(dá)4.48萬億。而在今年1月末，此數(shù)據(jù)僅為3.6萬億元。換句話說，在短短5個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，保證金存款增加了約8800億元。
　　“信用證保證金存款、保函保證金存款、銀行承兌匯票保證金存款是‘保證金存款中’的主要組成部分。”一位券商分析師稱，上半年流動(dòng)性壓力之下，銀行大力發(fā)展不用繳存準(zhǔn)備金的負(fù)債業(yè)務(wù)。本次準(zhǔn)備金基數(shù)的擴(kuò)大，在一定程度上也預(yù)防了監(jiān)管套利。
　　若以6月末4.48萬億元的數(shù)據(jù)為基數(shù)粗略測(cè)算，此次擴(kuò)大存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，相當(dāng)于回收銀行體系9000億元流動(dòng)性。也即是說，相當(dāng)于以往三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，合計(jì)約1.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　銀行大小有別
　　上述知情人士稱，今年貨幣政策趨緊，中小銀行資金本來就比較緊張，央行在制定政策時(shí)考慮了這些情況，給予了中小銀行更長(zhǎng)的緩沖期。
　　根據(jù)央行此次通知，其將銀行分為兩大類：工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)銀行(下稱“六大行”)以及其他銀行。六大行要求三個(gè)月內(nèi)達(dá)標(biāo)；其他行要在六個(gè)月內(nèi)達(dá)標(biāo)。
　　六大行方面，每月一臺(tái)階的步驟逐步達(dá)標(biāo)，首次上繳從9月5日開始，按20%的保證金基數(shù)上繳存款準(zhǔn)備金；10月5日上調(diào)至60%；至11月5日則最終上調(diào)至100%。
　　其他銀行大致與六大行類似，也是每月一臺(tái)階，逐步達(dá)標(biāo)，只是緩沖期延長(zhǎng)至6個(gè)月。首次上繳從9月15日開始，按基數(shù)的15%上繳，以后的5個(gè)月分別提升至30%、45%、60%、80%和100%上繳。
　　根據(jù)央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中資全國(guó)性大型銀行(包括五大行、郵儲(chǔ)銀行、國(guó)開行)人民幣保證金存款約為1.6萬億。目前大型銀行按照21.5%的水平上繳存款準(zhǔn)備金。
　　由于國(guó)開行的保證金存款余額較小，在測(cè)算政策影響時(shí)，暫且忽略不計(jì)。據(jù)一位銀行業(yè)分析師測(cè)算，上述要求將累計(jì)凍結(jié)六大行資金3500億元，其中三次上繳的金額分別700億元、1400億元和1400億元。
　　其他銀行方面，六個(gè)月的緩沖期內(nèi)，將累計(jì)上繳保證金達(dá)到5520億元，六次上繳的金額分別為830億、830億、830億、830億、1100億和1100億。
　　政策超調(diào)擔(dān)憂
　　總的來看，在六個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，存款準(zhǔn)備金基數(shù)的擴(kuò)大將凍結(jié)銀行體系資金9000億元左右。即使有六個(gè)月的緩沖期，抽走9000億的流動(dòng)性，類似于提高三次存準(zhǔn)率，其對(duì)市場(chǎng)的沖擊可見一斑。
　　“存款準(zhǔn)備金基數(shù)的擴(kuò)大對(duì)商業(yè)銀行將造成巨大的沖擊。”一位不愿透露姓名的分析人士表示，如果資金面實(shí)在偏緊，預(yù)計(jì)央行可能采取措施向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，例如逆回購(gòu)等，甚至可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
　　當(dāng)前，主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響一直沒有消除，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也顯現(xiàn)了增長(zhǎng)趨緩的態(tài)勢(shì)。本次存款準(zhǔn)備金基數(shù)的擴(kuò)大，使貨幣政策超調(diào)的擔(dān)憂再次陡然升溫。
　　但在中行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良看來，本次央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金基數(shù)不能理解為貨幣政策的收緊。他認(rèn)為，這體現(xiàn)了貨幣政策的靈活性，也體現(xiàn)了央行對(duì)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。
　　“美國(guó)第三輪量化寬松政策是否推出尚存懸念，但中國(guó)外部的流動(dòng)性將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持寬松。”宗良表示，存款準(zhǔn)備金基數(shù)的調(diào)整表明，央行不著急調(diào)整利率、存準(zhǔn)率，與此同時(shí)，基數(shù)的調(diào)整也為今后貨幣政策工具的運(yùn)用釋放了空間。