一、行情描述

11月15日（周二），滬膠主力合約1205開盤于25080，隨后期價震蕩上行，收于25485，較上一交易日上漲545元或2.19%，成交82.0萬手，持倉大幅增加37460手，至158596手。TOCOM橡膠指數收270.9日元，跌3.5；NYMEX原油指數收99.10美元，漲1.16。

二、基本面分析

國際市場

德國總理默克爾領導的基督教民主聯盟通過了一項措施，允許各國在不放棄歐盟成員國地位的前提下自愿退出歐元區。意大利財政部14日拍賣了30億歐元五年期國債，收益率升至6.29%，達1997年6月以來最高，本次國債全額售出，認購比率為1.47倍。希臘新總理帕帕季莫斯14日在議會發表講話表示，新聯合政府將會致力于履行歐債危機問題，一旦失敗，希臘歐元區地位將不保。歐盟統計局14日發布的數據顯示，9月份歐元區工業生產環比下降2.0％，歐盟27國工業生產環比下降1．3％。與去年同期相比，9月份歐元區和歐盟工業生產均增長2.2％。

國內市場

央行15日將發行今年第八十八期中央銀行票據，本期央票期限1年，發行量520億元，發行數量較上周的100億元猛增420億元，本周公開市場到期資金560億元，較上周的1090億元大幅下降。

現貨方面，泰國USS3橡膠現貨價格周二保持平穩，報每公斤86.59-88.51泰銖；上海地區天膠報價小幅上揚，海南國營全乳膠報價26900-27100元/噸，云南國營全乳膠報價27100-27300元/噸，標二膠報價26500元/噸左右，市場貨源不多，商家報價積極性不高，交投一般。

據馬來西亞媒體報道，占全球天然橡膠供應70%的馬來西亞、泰國及印度尼西亞三國近日同意采取一致行動，將天然橡膠價格維持在每公斤3美元以上。據中國合成橡膠工業協會常務副理事長胡杰介紹，到今年底，我國主要合成橡膠裝置總能力預計達到333萬噸，其中今年新增產能52萬噸，同比增長18.5%，預計全年合成橡膠總產量將超過270萬噸，同比增長12%。

三、后市研判

意大利、希臘局勢暫穩，市場信心得以穩定，但保稅區庫存有增無減，去庫存化必定是痛苦的過程，短期雖有反彈，料弱勢仍將持續，建議投資者保持空頭思路，逢高沽空，關注26000壓力位。