2011年下半年以來，監管機構與商業銀行已展開多次座談，將在最終文本中適度吸納商業銀行提出的建議，對一些指標進行調整。

 

　　此前，銀監會新監管標準推遲實施的消息，曾引發市場放松資本監管要求的強烈預期。不過，從1月上旬召開的大型銀行監管工作會議釋放的信息看，醞釀許久的新四大監管工具調整的空間并不是很大。

 

　　“實施的期限會適當地延長，給銀行多一點準備期。”2月7日，一位權威監管人士透露，2012年，大型銀行將同步實施巴塞爾協議II和巴III，《商業銀行資本管理辦法》也將正式頒布施行。

 

　　市場之所以如此關注銀監會推出的新監管標準，在于新的監管標準與上市銀行再融資潮息息相關。

 

　　2月7日，接近交通銀行的人士透露，由于該行2011年第三季度末的資本充足率已低于目前《商業銀行資本管理辦法》征求意見稿的相關要求，該行已計劃啟動新的再融資計劃，具體時間、方式仍待定。

 

　　2月3日，中央匯金公司也公開表態，支持工、中、建三家大型銀行降低現金分紅比例5個百分點至35%，農行則維持35%的現金分紅比例不變，此舉相當于2011年工、建、中三行留存利潤增加約255億。

 

　　新標準“跳起來夠得著”

 

　　“監管標準往往是適度超前的。”1月上旬的內部監管會議上，尚福林再次強調了監管標準的前瞻性，談及目前推進的銀行業新監管標準，有一些要求確實比銀行現有水平要高一點，“不跳可能夠不著，但跳起來應該夠得著。”

 

　　中國版“巴III”標準已較最初討論版本一再放寬，但整體而言仍高于國際標準。以資本充足率為例，根據《商業銀行資本管理辦法》征求意見稿，中國銀行業一級核心資本較國際標準高了0.5個百分點，且在實施期限上，也大大高于國際要求，其中系統性重要銀行需在2013年底達標。

 

　　繼2010年“A+H”配股之后，交行此番擬再度推出再融資計劃，也與新監管標準相關。截至2011年3季度末，該行資本充足率和核心資本充足率分別為11.89%和9.24%。一位平安證券分析師認為，“在沒有再融資的情況下，交行2012年末資本充足率和核心資本充足率將分別下降至12.24%和8.98%，核心資本充足率將低于上述監管標準對系統性重要銀行9.5%的監管要求。”

 

　　某國有銀行風險管理部門人士透露，目前，監管機構已對資本新規至少進行了三輪征求意見，并對具體指標做了一些細微調整。其中，允許商業銀行將超額的壞賬準備金計入風險資本緩沖；下調部分貸款的風險資產權重，諸如將個人經營性貸款的風險權重從100%下調至75%，將小微企業貸款的風險權重從75%下降到50%。

 

　　瑞銀證券分析師勵雅敏分析，若根據征求意見稿的要求(小微及經營性貸款風險權重均為75%)，到2013年上市銀行將節省約2300億資本金；而小微貸款權重進一步下調至50%，則將另外節省900億左右資本金。

 

　　不過，大的調整可能很難在最終文件稿中有所反映。接近監管機構的人士透露，目前正在推的新四大監管工具，幾家大行基本都是能夠達標的。

 

　　巴II、巴III年內同步實施資本新規有望7月1日落地

 

　　資本硬約束

 

　　1月17日，尚福林撰文直面中國銀行業的軟肋，“要強化資本對資產的剛性約束，堅決走出面多了加水，水多了加面的粗放循環。”

 

　　過去三年，中國銀行業狂飆突進式的信貸大投放，其原因之一便是資本對風險資產擴張缺乏硬約束。僅以工、農、中、建、交五大國有銀行為例，到2011年11月末，五家銀行資本充足率上升到12.2%，但幾年時間，補充資本達7190億元。

 

　　“只要信貸增速超過13%，商業銀行肯定會出現資本缺口，這是一個不爭的事實。”一位監管中層坦言。按照他的測算，信貸增速13%是一個臨界點，當信貸增幅在12%以下時，商業銀行資本占比才可達到自求平衡，而只要超過13%，每年銀行業缺口至少4700億。

 

　　“如果考慮到利率市場化和利差縮小的可能性，內源資本補充就會失去更多來源。”上述人士分析。如五大行凈資本約3.58萬億，其中外源性資本占比六成，而剩余四成主要來源于內源性的利潤留存，這恰是2009年以來，大股東匯金公司和財政部不斷下調五大行分紅比例的內在邏輯。

 

　　以交行為例，該行在1月上旬接受投資者問詢時曾坦言，2011年利潤分配方案尚未敲定，但“以往30%的現金分紅今年可能難以達到”，足以表明商業銀行資本補充的壓力。

 

　　接近監管機構的人士透露，銀監會副主席周慕冰也表示，各行要對資本占用情況進行系統分析，由董事會督促制定并審議資本占補平衡管理辦法，在強調內部資本積累和資本約束的同時，探索發行符合國際新標準的資本工具，拓展資本補充渠道。

 

　　一位國有大行計財部門人士告訴記者，目前主要依賴商業銀行自身積累，利潤水平大體可以支撐13%-14%的風險加權資產增長速度。除此之外，股東分紅比例應該有所下降，但下降空間也有限。以國際銀行業標準看，目前國際銀行同業不少分紅比例在45%上下。

 

　　然而，中國銀行業信貸擴張的速度似乎難以停下。此前市場普遍預期，按照廣義貨幣供應量M2年內13%-14%的增速計算，2012年信貸投放量在8萬億之間，消耗資本也在七八千億之間。

 

　　或許在不遠的將來，再融資潮將會又一次席卷中國銀行業。