就在全球市場因預期美國聯邦儲備委員會下周將決定縮減貨幣刺激舉措而震蕩之際，亞太地區有四個國家的央行今日舉行政策會議，提前備戰美聯儲政策調整。

外界預期利率維持不變

韓國、印尼、新西蘭、菲律賓面臨的情勢雖大不相同，但預料其央行均將維持利率不變。

印尼、菲律賓、韓國及新西蘭從5月以來就承受市場劇烈震蕩，那時美聯儲首度暗示其可能逐步停止已持續將近五年的寬松貨幣政策。

菲律賓央行自去年底以來，將其指標利率保持在歷史低位3.5%。鑒于經濟享受著低通脹和強勁增長，該國央行目前不存在調整利率的壓力。資金撤離新興市場，使得菲律賓披索今年迄今下跌了7%，股市稍早的漲幅也已盡數回吐。韓國央行5月降息以支持一項財政刺激計劃，此后尚無舉措，但分析師認為其寬松周期已經結束。

印尼成新興經濟體焦點

今日將召開央行會議的國家中，只有印尼有投資資金嚴重外流的情況。身為東南亞最大經濟體，印尼需要資本流入來支持其經常賬赤字。印尼二季度經常賬赤字已相當于國內生產總值(GDP)的4.4%。為抑制資金外流及本幣疲弱帶來的通脹效應，印尼央行自6月以來累計升息125個基點。

但路透調查顯示，由于印尼央行在8月29日的緊急會議上上調了指標利率，多數分析師預計其將在周四的會議上維持利率不變。不過，鑒于美聯儲可能會進一步攪動市場，數名分析師認為，印尼央行未來存在被迫再度升息的可能。“我們預計未來數月的通脹情況可能更加嚴峻，印尼央行在稍晚的會議上料將再度升息50個基點，”美銀美林分析師Chua Hak Bin表示。

韓菲新三國料明年升息

菲律賓、韓國及新西蘭過去數月表現好得多。雖也曾出現資金流出，但規模并未撼動其市場或經濟。市場風向變化并未令菲律賓經濟駛離航道，今年該國經濟料將增長7%。

新西蘭央行自2011年初以來就一直將隔夜現金利率維持在紀錄低點2.5%，但是未來數月房地產價格上漲可能會推動消費者通脹水平從目前的低位全面上升。分析師預計新西蘭央行將在明年初開始升息。

韓國央行沒有理由會進一步降息，因為該國經濟不會再惡化，Hana Daetoo Securities的固定收益分析師Kim Sang-hoon稱，“我預計明年底將會升息，屆時大多數央行都將開始收緊政策”。市場更加明朗的理由包括中國穩步成長、全球工業景氣向上，部分人預期，美聯儲退出寬松舉措之后，本地區對美聯儲舉措造成利率上升的敏感程度或許不會如原先想象中那么大。