【昨日內盤】

RU1401合約開盤價20845 元/噸，最高價20850 元/噸，最低價20435 元/噸，收盤價20550 元/噸；成交量621572 手，較前一交易日增加，持倉量173016 手，較前一交易日減少2592 手。

【隔夜外盤】

日膠1402合約開盤價284.1日元/公斤，最高價285.5元/公斤，最低價281.5日元/公斤，收盤價283.8日元/公斤，成交量3977手，持倉量13619手。

【基本面】

1. 國產膠價格穩中有跌。上海地區云南國營全乳19300（0），海南國營全乳18900（-100）；山東地區云南國營全乳19300（0），海南國營全乳18900（-200）；云南地區云南民營全乳18600（0）；衡水地區民營標一19300（-100）。

2. 美金膠價格下跌 。青島保稅區RSS3報-/-美元/噸（-/0），STR20 2460/2480（-10/-10），SMR20 2460/2480（-10/-10），SIR20 2420/2430（-10/-10）；外盤RSS3 報2720/2770（0/0），STR20 2540/2580（0/0），SMR20 2550/2590（0/0），SIR20 2490/2530（0/0），SVR3L 2410/2430（-10/-10），SVR10 2320/2330（0/-10）。

3. 合成膠價格持平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12800元/噸（持平），順丁橡膠BR9000市場價13300元/噸（持平）。

4. 泰國原材料價格上漲。泰國生膠片均價79.4泰銖/公斤（0.11），煙膠片81.79（0.3），田間膠水78（1），碗膠73（0）。

5. 上期所天然橡膠期貨倉單增加750噸。上期所天然橡膠期貨倉單報93900噸，上海減少40噸，山東增加300噸，海南增加500噸，天津減少10噸。

6. 要聞回顧：（1）泰國膠農肯定政府提高補貼承諾，決定取消周末抗議。政府承諾補貼將提高膠農收入至每公斤90泰銖左右，當前市價約為80泰銖。一位膠農領袖周三表示，泰國膠農取消定于周末的抗議活動，因政府承諾加倍對膠農的補貼，且為上周抗議中被逮捕的膠農提供援助。（2）美國上周EIA庫存對油價偏利空。美國上周EIA原油庫存減少21.9萬桶，低于預期；汽油庫存增加165.8萬桶，高于預期；精煉油庫存增加258.6萬桶，高于預期。

7. 美元指數下跌，報收81.51；倫銅下跌，報收7164.50；原油震蕩，報收107.75；隔夜影響中性偏空。

【技術分析】

滬膠1401昨日低開高走，目前K線處于5日均線下方，1401尾盤受空頭平倉價格快速上升，01合約支撐位20400，阻力位20800、20950。

【操作建議】

9月到港貨物將陸續增加，本輪備貨差不多完畢，9月剩下時間膠價回落的可能性較大。激進空單于20700-20900進場，看到19500，止損約200個點。我們認為下半年重心抬高，不做回調者等待做多時機。