行情回顧：本周滬膠在收儲消息支撐下，價格盤中突破20000大關。周一滬膠主力合約1405開盤19650，最高觸及20180，最低下探至19560，周五收于19885。成交基本持平，持倉較上周減少24870手至190524手。

供需狀況：庫存方面，截至12月中旬青島保稅區橡膠庫存延續增長勢頭，較11月底增加6千多噸至28.27萬噸。中國海關總署最新公布的數據顯示，中國11月天然橡膠（包括膠乳）進口量為27萬噸，較上月的19萬噸增加42%，較去年同期的21.6萬噸增加25%。進口量較10月增加8萬噸，保稅區庫存增加2.5萬噸，剔除部分煙片交儲船貨到港預期，下游需求顯示仍然很強。汽車方面，11月重卡市場共約銷車6.3萬輛，比去年同期的4.9萬輛增長29%，環比今年10月也增長了4%。全前11月就已經銷售重卡69.08萬輛，同比增長18%，相比2012年的63.6萬輛，凈增量已經達到5萬多輛。重卡的恢復好于預期很多。

現貨價格：上海地區2013年海南國營全乳膠報19000元/噸，12年海南國營全乳膠報17500元/噸，云南國營標二報16000元/噸；泰國3#煙片17稅報19200元/噸；越南3L膠17稅報17300元/噸，整車直送報17200元/噸，有部分發霉3L膠低價17稅報16500元/噸。泰國原料價格延續走高。生膠74.15漲0.53，煙片77.99漲0.59，膠水72.00持平，杯膠69.00持平。

內外盤對比：期貨方面，滬膠1405合約上周+1.74%，日本膠+0.42%，滬膠在收儲支撐下明顯強于漲勢顯疲態的日本盤；現貨方面，青島報稅去報價，STR20 2420/2440（10/10），SMR20 2420/2440（10/10），SIR20 2340/2360（10/10）；外盤報價，STR20 2460/2500（30/30），SMR20 2470/2510（30/30），SIR20 2340/2380（20/20），外盤升水國內盤現貨。

后市展望：下周歐洲央行議息會議和美聯儲利率決議成為下周金融市場的焦點，國內周末中央經濟工作會議重點在于城鎮化建議，這些都有可能導致下周整體市場的走向。大宗商品以鋼煤焦產量過剩帶頭的空頭市場依舊持續，銅塑膠在基本面相對較好的前提下穩步走高，農產品市場喜憂參半，各界看法不一，油脂的消費旺季并沒有實質性提升價格的走高。滬膠基本面在收儲傳聞提振下走出前段時間的萎靡，但是高度有限。技術面上，滬膠月線級別和周線級別均處于反彈通道當中，壓力位20200。操作上，上周提示的19500上方以多為主的策略不變，前期多單繼續持有，空倉者待價格回落至19800附近多單少量介入，止損19500。

個人建議，僅供參考。