外圍市場：1、人民幣對美元日內連續跌破6.22和6.23兩道關口。2、美聯儲主席耶倫稱，將在今年秋天結束QE，并在6個月后升息。3、3月FOMC聲明：放棄失業率6.5%門檻，購債規模縮減至每月550億美元，維持利率區間0~0.25%不變。4、FOMC經濟預期：預期今年GDP增長2.8%-3.0%，較前次預期下調。預期年底失業率在6.1%-6.3%，較前次預期下調。5、國際投行集體下調中國GDP，高盛下調中國2014年GDP增長預期至7.3%。6、云南產區西雙版納已經零星開始有割膠，按照往年基本上在3月中旬開始進入割膠期，今年割膠稍有延后。據當地膠農表示，今年橡膠樹白粉病病蟲害很少，橡膠樹樹葉較好，不過由于干旱和膠價過低影響，膠農實際割膠的意向很低。7、據新加坡3月19日消息，一家行業組織周三稱，部分中國橡膠進口商對進口的輪胎級橡膠船貨違約，因此前橡膠價格大幅下滑至數年低點，這令市場擔心中國這個全球最大的橡膠進口國的需求或放緩。8、3月19日消息，國際橡膠聯盟（IRCo）周三在官方網站上稱，因受干旱天氣影響，目前泰國、印尼和馬來西亞的天然橡膠產量繼續“大幅”下滑。

盤面走勢：周四滬膠寬幅震蕩偏弱。主力合約RU1409開盤15455，最低15065，最高15495，收盤15175，較前一交易日結算跌35點，或0.23%。日減倉5596至222506手。成交846500手。

天膠現貨報價：上海地區海南國營全乳膠報14800-14900元/噸；泰國3#煙片17稅報15400-15500元/噸；大廠越南3L膠17稅報15300元/噸，小廠貨報價稍低；大廠越南3L復合17稅報14800元/噸。泰國產地生膠67.85漲0.20，煙片70.55漲0.16，膠水67.00持平，杯膠58.00漲0.50。（單位：泰銖/公斤）

分析判斷：美聯儲繼續縮減QE，耶倫講話將市場加息預期提前。人民幣趨勢性貶值，直指6.25-6.3區間。房地產市場近期也傳出不良聲音。宏觀整體風險加大。天膠現貨走平，泰國產地原料價格穩步走高。國內開割，但對低價現狀較為抵制，割膠積極性不高，展開規模有限。交易所倉單持續減少。保稅區庫存壓力仍然明顯，下游繼續采取隨買隨用思路，期現套利操作對價格上方構成明顯壓力。但滬膠盤面來看，近幾個月擴倉1/3，隨著價格反復探底尋底過程，規模資金沉淀傾向理解為利空因素的充分釋放。供需層面利空導致價格下跌過程進入階段尾部。低位寬幅糾結尋找方向。當前操作建議降低倉位、短線為主。RU1501繼續考量區間15300-16800。

(中財期貨 侯大緯)