外圍市場：1、中國3月匯豐制造業PMI初值為48.1, 創8個月新低，低于預期的48.7和前值的48.5，此為連續三個月收縮，僅較2013年7月的上一個周期低點47.7略高。其中產出指數初值降至47.3，為18個月低點。2、烏克蘭外交部長表示，數千支俄軍部隊在烏邊境集結，俄烏兩國越來越有可能開戰。3、美聯儲內部對升息看法不同調。4、泰國第二大橡膠生產商稱，泰國橡膠出口價格5月前料上漲，因干旱導致供應減少。
盤面走勢：周一滬膠低開后強勢上行。主力合約RU1409開盤14950，最低14605，最高15280，收盤15220，較前一交易日結算漲185點，或1.23%。日增倉15704至237322手。成交809610手。

天膠現貨報價：上海地區云南、海南國營全乳膠報14400-14500元/噸；云南民營標二報13700元/噸；泰國3#煙片17稅報價15300元/噸，低端17稅有報價14800元/噸；大廠越南3L膠17稅報15300元/噸；小廠貨報價十分混亂，小廠貨低端17稅有報盤14500元/噸。泰國橡膠原料震蕩，生膠67.60漲0.02，煙片70.10漲0.01，膠水67.00持平，杯膠58.00持平。（單位：泰銖/公斤）

分析判斷：匯豐PMI表現不佳，但商品反應平淡，日內工業品走強。國內開割，但對低價現狀較為抵制，割膠積極性不高。主產膠國落葉期天氣異常干燥，稱影響供應規模可能較大。交易所倉單持續減少，但保稅區庫存壓力仍然明顯，下游繼續采取隨買隨用思路，期現套利操作對價格上方仍構成明顯壓力。盤面表現為低位寬幅糾結尋找方向。當前運行態勢或更多受宏觀因素主導。操作建議降低倉位、短線為主。RU1501繼續考量區間15300-16800，寬幅波動局面。

(中財期貨 侯大緯)