消息面：

2015年天然橡膠關稅確定上調至1500元/噸或20%兩者從低。天膠進口關稅的上調對國產膠市場無疑是有所利好的，但我國對天然橡膠的依存度達到近80%，大多仍舊是進口為主。對于大企業出口較多，可以用手冊膠；但對于小企業而言，無疑是巨大打擊。但總體而言，由于美國雙反案對中國輪胎企業形成較大壓力，目前國內對美訂單已減少1/3，輪胎企業在價格戰的背景下利潤本就受到了擠壓，抬升關稅或會加速輪胎行業洗牌，給產業鏈帶來陣痛。

現貨市場：

外盤方面，受原料上漲，以及泰國政策扶持，報價上調，但成交情況依舊清淡，貿易商出貨較少。保稅區方面標膠價格小幅下調，因近來成交氣氛一般，高價難有出貨，但外盤煙片價格小幅上漲，美金現貨方面貿易商出價也相對堅挺。雖然進口膠關稅上調對國產膠尤其是國產干膠利好，但行情改善并不容易。 整體看，各國政策看到膠價下跌采取各種措施，仍舊是只能延緩，并未真正改變滬膠的下跌大趨勢。

期貨市場：

現在關鍵是的問題是：泰國一系列強力救市政策將連續出臺，以及國儲收儲的決心是否會成為多頭抗衡的砝碼；國內停割期內市場上剩余的全乳膠量不多，交儲單位是否會抬高1505價格達到獲利目的；ANRPC數據看，1-11月出口量下滑1.1%至806萬噸，其中泰國橡膠出口量同比增加1.4%至331萬噸。橡膠消費量預計同比增加4.8%，目前價格會導致明年收割量減少，以及全球需求穩定的格局，05和09的價差是否會變成順差的結構。

滬膠多頭配合著近期頻出的政策頻把故事盡量講的完美，但市場并未買賬，當前僅僅是從收儲不及預期的恐慌中恢復到收儲前的水平。利多因素基本塵埃落定，滬膠上漲顯得較為無力，或回歸震蕩局面。近期反彈缺乏量能支撐，僅僅是超跌之后的空頭回補。但在政策面密集出臺之時，滬膠大幅下跌的概率也較小，近期仍舊是區間震蕩為主。

操作策略：

可繼續嘗試多09空05的套利操作，價差超過245止損；1505受12500附近壓制較強，以12375為分界線，低于該位置短空參與，高于則短多參與；尾盤如在12500附近收十字星，且盤中未能有效突破12650一線，可嘗試空單參與。