近一段時間，宏觀調控措施可謂“接踵而至”。先是央行于8日晚間宣布加息，調整后的一年期存款利率達到3%。隨后，國家統計局又于15日公布了1月份經濟數據，CPI同比增長4.9%。接著，央行“馬不停蹄”地于18日宣布今年第2次上調存款準備金率。這充分表明目前嚴峻的通脹形勢并沒有得到有效緩解。
事實上，剛剛跨入2011年，許多數據都在顯示通脹壓力還在加大。國家統計局發布的50個城市主要食品平均價格變動的最新數據顯示，在今年1月下旬受監測的29種食品價格中，絕大多數品種價格繼續上漲，其中蔬菜價格上漲速度加快。另外，根據農業部近期發布的“全國農產品批發價格指數”，1月份全國農產品批發價格總指數同比上漲10.0%，環比上漲6.2%；“菜籃子”產品批發價格指數同比上漲9.0%，環比上漲7.3%。食品價格在1月份漲幅明顯。因此，央行選擇在農歷新年剛過這一時點上加息，就是為了應對通脹壓力，打響全年反通脹的“第一槍”。
應該說，經過金融危機洗禮后，當前中國經濟具有許多利好的發展因素。比如，2010年經濟良好態勢的持續、各地方政府在“十二五”開局之年的新上馬項目以及區域發展戰略和新興產業發展戰略實施等利好因素都會確保2011年的經濟增長。對比經濟增長的樂觀預期，目前的物價形勢則嚴峻得多，對于2011年，存在推高物價的新的不利因素。
一、供給方面：干旱與用工荒因素的影響
1。干旱影響農產品供給。當前，我國夏糧產區遭遇嚴重旱情，山東、河南、河北等八省冬小麥主產區旱情嚴重。農業部數據顯示，截至2月9日，八省冬小麥受旱面積占播種面積的42.4%，受旱八省冬小麥面積和產量均占全國的八成以上。雖然國務院已出臺了扶持糧食生產的10條措施，但旱情對今年農產品的供給肯定會產生影響。在食品占中國CPI1/3比重的情況下，其價格跟通脹關系密切，食品和與之相關的農產品價格走高意味著通脹升高的壓力。
2。勞動力短缺拉高工資水平。幾年前就已引起關注的“民工荒”現象，在今年表現得尤其突出。據統計，現在的農民工后備力量每年比此前高峰時減少了600多萬人，三年差不多少了2000萬人。同時，隨著中西部地區投資條件逐漸改善，不少勞動密集型企業逐步向中西部轉移，使中西部地區用工需求明顯增長。東部與中西部的工資差距開始縮小，中西部開始與東部展開爭搶農民工的競爭。國家統計局2009年的調研顯示，東部地區外出打工者的月收入為1455元，中部地區為1389元，西部地區為1382元。東部地區比西部地區僅高5%，而5年前東部地區工資比西部地區平均高15%。中國社會科學院發布的研究報告認為，預計在2017年、2018年，中國總的勞動年齡人口將出現負增長。受此影響，中國的勞動力供求關系將進一步逆轉，普通勞動者尤其是農民工的工資將進入快速上升的階段，進而抬高用工成本來影響物價水平。
二、需求方面：流動性依然充足
目前的通貨膨脹都是近兩年來貨幣超發“惹的禍”。根據人民銀行發布的年度《金融統計數據報告》，我國2009年新增貸款9.59萬億元，這是2008年新增貸款的兩倍多；2010年貸款增加7.95萬億元，超過了7.5萬億元的紅線。我國是世界上廣義貨幣供應量最大的國家。雖然央行已連續7次上調準備金率回收流動性，但目前的市場流動性依然很充足。新年伊始，央行工作會議提出今年全年新增信貸目標較去年7.5萬億元左右的規模要有所下降，但考慮維持較高增長率的需要，貨幣供給不可能下降太多，而且從以往貨幣政策的執行經驗看，最后的貨幣量往往會超過當初的設定目標。因此，目前寬裕的流動性環境顯然不利于通貨膨脹的治理。
三、國際因素的影響
目前世界經濟中有諸多不利因素影響著我國的物價走勢。
1。全球范圍內的寬松流動性。2008年下半年以來，為了應對這場百年不遇的國際金融危機沖擊，世界大多數經濟體都實行了適度寬松的貨幣政策。由于經濟復蘇相對較慢，美國等發達國家還第二次采取了量化寬松政策。俗話說“世界上沒有免費午餐”，從宏觀經濟看，采取強力政策刺激經濟的結果是，一方面，縮短了經濟復蘇所需要的時間；另一方面，又使得通貨膨脹“相伴而來”。因此，無論是發達國家，還是發展中國家，大都正在飽受通脹“之苦”。量化寬松政策造成了目前全球性的通貨膨脹。
2. 全球食品價格創20年新高。近一個時期，糖、谷物以及油類作物價格飆升，使2010年12月份的糧食價格創歷史新高，甚至已經超過2008年引起全世界騷亂的糧食危機的水平，達到1990年以來最高值，國際糧食價格指數已經連續第6個月上升。糧農組織首席經濟學家阿卜杜勒—禮薩·阿巴西安警告說，世界面臨“糧價沖擊”。除了糧食，包括能源、金屬、礦藏在內的其他大宗商品價格也大幅上揚。進入今年2月份以來，國際市場銅價攀升、多次刷新紀錄。由于原材料漲價效應沿供應鏈條傳導需要時間，預計真正的價格壓力將在未來幾個月內全面顯現，屆時將進一步推高全球的通脹水平。
四、宏觀調控的有效性
去年12月召開的中央經濟工作會議確定了2011年經濟工作的“加強和改善宏觀調控，保持經濟平穩健康運行”的基調。毫無疑問，有效控制通貨膨脹已成為2011年宏觀調控政策的首要目標。為此，貨幣政策已由適度寬松逐漸轉向穩健。迄今為止，人民銀行已經8次提高存款準備金率，3次提高利率水平，都是著眼于物價調控。在1月份CPI再次上揚之后，這種政策實施的緊迫性與必要性就更加凸顯。央行于1月份CPI發布后旋即上調存款準備金率就充分說明了這一點，但從以往政策的效果看，還存在不盡如人意之處。一方面是政策的制定與執行還有待提高，另一方面是政策本身的效力也并非萬能。因此，政策制定者必須明了至少有以下兩大因素在制約著宏觀調控的有效性。
——外部因素的干擾。各種事先不可預知的外部因素經常會影響宏觀調控的執行。這些不可知因素通過“蝴蝶效應”放大，一般都會給經濟運行帶來不可測的影響。現實中，宏觀調控的效力與各種市場因素相比經常顯得“力不從心”。因為市場上的各種擾動因素太多，而且無法預知。例如，近兩年市場上的大豆、大蒜等農產品價格就是被無法事先預知的資金炒作起來的。這些擾動因素可能來自國內，也可能來自國外；既可能源于需求方面，也可能是供給方面的；既可能產生于宏觀政策制定之后，也可能發生于宏觀政策執行之中。
——國家政策效力的局限性。在開放經濟的環境下，一國政府的調控力量往往顯得十分有限。為此，需要各國政府聯合行動，但這種聯合行動經常難以有效進行。因為這是一個“非合作博弈”，各國政府首先顧及的還是本國利益。國際間的聯手調控在各國經濟運行步伐相對一致時還好說，一旦各國經濟運行步伐出現不一致，各國政府就會采取“以鄰為壑”的政策，就如同此次應對金融危機所發生的那樣，開始各國經濟都受到影響，則基本都采取寬松的貨幣政策，而到后來美國等發達國家經濟復蘇的步伐慢于中國，則在中國的宏觀政策開始收縮時，美國仍然第二次實施量化寬松政策刺激經濟。因此，行動上的各自為政經常導致聯合調控政策執行達不到應有的效果。于是，國際間的差異化政策對國內宏觀政策的執行效果產生了逆向沖擊。
溫家寶總理最近連續三次就物價問題表態，強調“要堅決防止物價過快上漲，通過發展生產、保障供給、搞活流通、加強監管，保持物價總水平基本穩定。”應當說，當前的物價走勢大致可以預期，與之相對的政策工具及實施步驟也是明確的。但需要借鑒以往政策運用的經驗，盡量爭取國際間的政策協調與合作，以進一步提高政策制定與執行的針對性和有效性。在政策的有效作用下，2011年的物價走勢十分有望出現“先高后低”的格局。
事實上，剛剛跨入2011年，許多數據都在顯示通脹壓力還在加大。國家統計局發布的50個城市主要食品平均價格變動的最新數據顯示，在今年1月下旬受監測的29種食品價格中，絕大多數品種價格繼續上漲，其中蔬菜價格上漲速度加快。另外，根據農業部近期發布的“全國農產品批發價格指數”，1月份全國農產品批發價格總指數同比上漲10.0%，環比上漲6.2%；“菜籃子”產品批發價格指數同比上漲9.0%，環比上漲7.3%。食品價格在1月份漲幅明顯。因此，央行選擇在農歷新年剛過這一時點上加息，就是為了應對通脹壓力，打響全年反通脹的“第一槍”。
應該說，經過金融危機洗禮后，當前中國經濟具有許多利好的發展因素。比如，2010年經濟良好態勢的持續、各地方政府在“十二五”開局之年的新上馬項目以及區域發展戰略和新興產業發展戰略實施等利好因素都會確保2011年的經濟增長。對比經濟增長的樂觀預期，目前的物價形勢則嚴峻得多，對于2011年，存在推高物價的新的不利因素。
一、供給方面：干旱與用工荒因素的影響
1。干旱影響農產品供給。當前，我國夏糧產區遭遇嚴重旱情，山東、河南、河北等八省冬小麥主產區旱情嚴重。農業部數據顯示，截至2月9日，八省冬小麥受旱面積占播種面積的42.4%，受旱八省冬小麥面積和產量均占全國的八成以上。雖然國務院已出臺了扶持糧食生產的10條措施，但旱情對今年農產品的供給肯定會產生影響。在食品占中國CPI1/3比重的情況下，其價格跟通脹關系密切，食品和與之相關的農產品價格走高意味著通脹升高的壓力。
2。勞動力短缺拉高工資水平。幾年前就已引起關注的“民工荒”現象，在今年表現得尤其突出。據統計，現在的農民工后備力量每年比此前高峰時減少了600多萬人，三年差不多少了2000萬人。同時，隨著中西部地區投資條件逐漸改善，不少勞動密集型企業逐步向中西部轉移，使中西部地區用工需求明顯增長。東部與中西部的工資差距開始縮小，中西部開始與東部展開爭搶農民工的競爭。國家統計局2009年的調研顯示，東部地區外出打工者的月收入為1455元，中部地區為1389元，西部地區為1382元。東部地區比西部地區僅高5%，而5年前東部地區工資比西部地區平均高15%。中國社會科學院發布的研究報告認為，預計在2017年、2018年，中國總的勞動年齡人口將出現負增長。受此影響，中國的勞動力供求關系將進一步逆轉，普通勞動者尤其是農民工的工資將進入快速上升的階段，進而抬高用工成本來影響物價水平。
二、需求方面：流動性依然充足
目前的通貨膨脹都是近兩年來貨幣超發“惹的禍”。根據人民銀行發布的年度《金融統計數據報告》，我國2009年新增貸款9.59萬億元，這是2008年新增貸款的兩倍多；2010年貸款增加7.95萬億元，超過了7.5萬億元的紅線。我國是世界上廣義貨幣供應量最大的國家。雖然央行已連續7次上調準備金率回收流動性，但目前的市場流動性依然很充足。新年伊始，央行工作會議提出今年全年新增信貸目標較去年7.5萬億元左右的規模要有所下降，但考慮維持較高增長率的需要，貨幣供給不可能下降太多，而且從以往貨幣政策的執行經驗看，最后的貨幣量往往會超過當初的設定目標。因此，目前寬裕的流動性環境顯然不利于通貨膨脹的治理。
三、國際因素的影響
目前世界經濟中有諸多不利因素影響著我國的物價走勢。
1。全球范圍內的寬松流動性。2008年下半年以來，為了應對這場百年不遇的國際金融危機沖擊，世界大多數經濟體都實行了適度寬松的貨幣政策。由于經濟復蘇相對較慢，美國等發達國家還第二次采取了量化寬松政策。俗話說“世界上沒有免費午餐”，從宏觀經濟看，采取強力政策刺激經濟的結果是，一方面，縮短了經濟復蘇所需要的時間；另一方面，又使得通貨膨脹“相伴而來”。因此，無論是發達國家，還是發展中國家，大都正在飽受通脹“之苦”。量化寬松政策造成了目前全球性的通貨膨脹。
2. 全球食品價格創20年新高。近一個時期，糖、谷物以及油類作物價格飆升，使2010年12月份的糧食價格創歷史新高，甚至已經超過2008年引起全世界騷亂的糧食危機的水平，達到1990年以來最高值，國際糧食價格指數已經連續第6個月上升。糧農組織首席經濟學家阿卜杜勒—禮薩·阿巴西安警告說，世界面臨“糧價沖擊”。除了糧食，包括能源、金屬、礦藏在內的其他大宗商品價格也大幅上揚。進入今年2月份以來，國際市場銅價攀升、多次刷新紀錄。由于原材料漲價效應沿供應鏈條傳導需要時間，預計真正的價格壓力將在未來幾個月內全面顯現，屆時將進一步推高全球的通脹水平。
四、宏觀調控的有效性
去年12月召開的中央經濟工作會議確定了2011年經濟工作的“加強和改善宏觀調控，保持經濟平穩健康運行”的基調。毫無疑問，有效控制通貨膨脹已成為2011年宏觀調控政策的首要目標。為此，貨幣政策已由適度寬松逐漸轉向穩健。迄今為止，人民銀行已經8次提高存款準備金率，3次提高利率水平，都是著眼于物價調控。在1月份CPI再次上揚之后，這種政策實施的緊迫性與必要性就更加凸顯。央行于1月份CPI發布后旋即上調存款準備金率就充分說明了這一點，但從以往政策的效果看，還存在不盡如人意之處。一方面是政策的制定與執行還有待提高，另一方面是政策本身的效力也并非萬能。因此，政策制定者必須明了至少有以下兩大因素在制約著宏觀調控的有效性。
——外部因素的干擾。各種事先不可預知的外部因素經常會影響宏觀調控的執行。這些不可知因素通過“蝴蝶效應”放大，一般都會給經濟運行帶來不可測的影響。現實中，宏觀調控的效力與各種市場因素相比經常顯得“力不從心”。因為市場上的各種擾動因素太多，而且無法預知。例如，近兩年市場上的大豆、大蒜等農產品價格就是被無法事先預知的資金炒作起來的。這些擾動因素可能來自國內，也可能來自國外；既可能源于需求方面，也可能是供給方面的；既可能產生于宏觀政策制定之后，也可能發生于宏觀政策執行之中。
——國家政策效力的局限性。在開放經濟的環境下，一國政府的調控力量往往顯得十分有限。為此，需要各國政府聯合行動，但這種聯合行動經常難以有效進行。因為這是一個“非合作博弈”，各國政府首先顧及的還是本國利益。國際間的聯手調控在各國經濟運行步伐相對一致時還好說，一旦各國經濟運行步伐出現不一致，各國政府就會采取“以鄰為壑”的政策，就如同此次應對金融危機所發生的那樣，開始各國經濟都受到影響，則基本都采取寬松的貨幣政策，而到后來美國等發達國家經濟復蘇的步伐慢于中國，則在中國的宏觀政策開始收縮時，美國仍然第二次實施量化寬松政策刺激經濟。因此，行動上的各自為政經常導致聯合調控政策執行達不到應有的效果。于是，國際間的差異化政策對國內宏觀政策的執行效果產生了逆向沖擊。
溫家寶總理最近連續三次就物價問題表態，強調“要堅決防止物價過快上漲，通過發展生產、保障供給、搞活流通、加強監管，保持物價總水平基本穩定。”應當說，當前的物價走勢大致可以預期，與之相對的政策工具及實施步驟也是明確的。但需要借鑒以往政策運用的經驗，盡量爭取國際間的政策協調與合作，以進一步提高政策制定與執行的針對性和有效性。在政策的有效作用下，2011年的物價走勢十分有望出現“先高后低”的格局。
