為應(yīng)對巨額到期資金，本周央行公開市場很可能出現(xiàn)凈回籠。最新央行公告顯示，周四3月期央票發(fā)行量為320億元，規(guī)模創(chuàng)逾3個月新高。若周四正回購操作規(guī)模超過620億元，本周央行公開市場將出現(xiàn)久違的“凈回籠”。
不過，因周二公開市場加碼并未改變資金面寬松格局，因此市場人士對準(zhǔn)備金率上調(diào)的預(yù)期仍居高不下，本周很可能迎來上調(diào)時間窗口。貨幣市場上，流動性收緊政策出臺前，資金價格整體仍將保持小幅下跌態(tài)勢。
萬億資金注入3月期央票放量發(fā)行
流動性的持續(xù)注入，令貨幣市場資金面保持寬松格局。數(shù)據(jù)顯示，周三各期限Shibor全線下跌，隔夜Shibor報收1.70%，較前交易日的1.71%微跌1個基點(diǎn)，7天Shibor報收2.23%，較前交易日的2.26%下行3個基點(diǎn)；14天期和1月期Shibor跌幅分別為6個和66個基點(diǎn)。
銀行間市場基準(zhǔn)回購利率周三收盤亦下跌。7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率收報2.15%，較前收盤跌7個基點(diǎn)；隔夜品種報1.70%，較前收盤微跌0.4個基點(diǎn)，連續(xù)5個交易日在2%以下。
從流動性的源頭來看，除公開市場3月份到期資金高達(dá)6870億元外，業(yè)界對3月份新增外匯占款的預(yù)測值為3000億元的高位，加之?dāng)?shù)家銀行差別存款準(zhǔn)備金率的取消，資金回流至銀行體系，支撐資金面持續(xù)向好。
面對如此龐大的萬億資金注入，且近期二級市場收益率震蕩下行令央票一二級市場利差縮窄，央行公開市場順勢加碼回籠。公告顯示，央行周四將在公開市場發(fā)行320億元3月期央票，發(fā)行規(guī)模創(chuàng)逾4個月新高。
銀行間債市央票到期收益率曲線顯示，3月期央票收益率最新報2.5061%，而剩余期限近3個月的央票1101011券最新成交收益率在2.55%；而業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)本周3月期央票發(fā)行利率將仍持平于2.6314%。
數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場到期資金2050億元，是3月份以來最大單周到期資金水平。若不考慮周四的正回購操作，本周央行公開市場至多凈投放資金620億元，較上周的1030億元大幅下降。央行公開市場此前已連續(xù)16周凈投放達(dá)11550億元。“如果周四正回購規(guī)模超過620億元，那么公開市場本周就實(shí)現(xiàn)了凈回籠。”北京一交易員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。
同時，今年以來，央行已連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，合計(jì)上調(diào)1個百分點(diǎn)；目前大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已達(dá)19.5%。“兩會”期間，多位監(jiān)管層人士公開表示，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的空間。目前，債券市場對存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的預(yù)期仍居高不下。
新債中標(biāo)利率走低二級市場現(xiàn)券收益率全面下行
資金面持續(xù)寬松，令債券市場上機(jī)構(gòu)的配置熱情全面升溫。繼周二農(nóng)發(fā)行3年期金融債中標(biāo)利率低于預(yù)期后，周三銀行間市場的3只新債中標(biāo)利率均走低。
數(shù)據(jù)顯示，財政部周三招標(biāo)發(fā)行的280億元3年期記賬式固息國債，中標(biāo)利率3.22%，低于此前市場3.29%的預(yù)測均值，更較二級市場收益率低11個基點(diǎn)。中債登銀行間固定利率國債到期收益率曲線顯示，3年期固息國債最新收益率為3.33%。
有市場交易員對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，銀行對于3年期國債的配置需求較大，而且當(dāng)前銀行體系資金充裕，雙重因素為該期國債增添買方人氣。
“3月份有大量3年期央票到期，但最近公開市場上沒有新的3年期央票發(fā)行，因此機(jī)構(gòu)對3年期品種的配置需求只能依靠3年期國債和金融債來滿足。”該交易員進(jìn)一步指出，目前3年期利率產(chǎn)品的供給只有該3年期國債，因此需求較強(qiáng)。
同時，國開行周三招標(biāo)發(fā)行的5年期固息債和30年期固息債，中標(biāo)利率分別為3.99%和4.81%，亦低于二級市場收益率水平。
中央國債登記結(jié)算公司固息金融債收益率曲線最新報價顯示，5年期固息政策金融債最新收益率報4.0600%；30年期固息政策金融債最新收益率報4.8361%。
不過，業(yè)內(nèi)人士并稱，市場對緊縮政策的預(yù)期在一定程度上限制了新債的招標(biāo)利率大幅低于二級市場。
二級市場上，銀行間債市現(xiàn)券收益率全線下行。剩余期限近2.5年的央票1001074券最新收益率雙邊報價為3.65%/3.57%，前一交易日為3.69%/3.63%；剩余期限逾兩年的固息國債100016券成交持續(xù)居首，收報97.9168元，對應(yīng)收益率3.31%，成交165.71億元。
不過，因周二公開市場加碼并未改變資金面寬松格局，因此市場人士對準(zhǔn)備金率上調(diào)的預(yù)期仍居高不下，本周很可能迎來上調(diào)時間窗口。貨幣市場上，流動性收緊政策出臺前，資金價格整體仍將保持小幅下跌態(tài)勢。
萬億資金注入3月期央票放量發(fā)行
流動性的持續(xù)注入，令貨幣市場資金面保持寬松格局。數(shù)據(jù)顯示，周三各期限Shibor全線下跌，隔夜Shibor報收1.70%，較前交易日的1.71%微跌1個基點(diǎn)，7天Shibor報收2.23%，較前交易日的2.26%下行3個基點(diǎn)；14天期和1月期Shibor跌幅分別為6個和66個基點(diǎn)。
銀行間市場基準(zhǔn)回購利率周三收盤亦下跌。7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率收報2.15%，較前收盤跌7個基點(diǎn)；隔夜品種報1.70%，較前收盤微跌0.4個基點(diǎn)，連續(xù)5個交易日在2%以下。
從流動性的源頭來看，除公開市場3月份到期資金高達(dá)6870億元外，業(yè)界對3月份新增外匯占款的預(yù)測值為3000億元的高位，加之?dāng)?shù)家銀行差別存款準(zhǔn)備金率的取消，資金回流至銀行體系，支撐資金面持續(xù)向好。
面對如此龐大的萬億資金注入，且近期二級市場收益率震蕩下行令央票一二級市場利差縮窄，央行公開市場順勢加碼回籠。公告顯示，央行周四將在公開市場發(fā)行320億元3月期央票，發(fā)行規(guī)模創(chuàng)逾4個月新高。
銀行間債市央票到期收益率曲線顯示，3月期央票收益率最新報2.5061%，而剩余期限近3個月的央票1101011券最新成交收益率在2.55%；而業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)本周3月期央票發(fā)行利率將仍持平于2.6314%。
數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場到期資金2050億元，是3月份以來最大單周到期資金水平。若不考慮周四的正回購操作，本周央行公開市場至多凈投放資金620億元，較上周的1030億元大幅下降。央行公開市場此前已連續(xù)16周凈投放達(dá)11550億元。“如果周四正回購規(guī)模超過620億元，那么公開市場本周就實(shí)現(xiàn)了凈回籠。”北京一交易員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。
同時，今年以來，央行已連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，合計(jì)上調(diào)1個百分點(diǎn)；目前大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已達(dá)19.5%。“兩會”期間，多位監(jiān)管層人士公開表示，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的空間。目前，債券市場對存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的預(yù)期仍居高不下。
新債中標(biāo)利率走低二級市場現(xiàn)券收益率全面下行
資金面持續(xù)寬松，令債券市場上機(jī)構(gòu)的配置熱情全面升溫。繼周二農(nóng)發(fā)行3年期金融債中標(biāo)利率低于預(yù)期后，周三銀行間市場的3只新債中標(biāo)利率均走低。
數(shù)據(jù)顯示，財政部周三招標(biāo)發(fā)行的280億元3年期記賬式固息國債，中標(biāo)利率3.22%，低于此前市場3.29%的預(yù)測均值，更較二級市場收益率低11個基點(diǎn)。中債登銀行間固定利率國債到期收益率曲線顯示，3年期固息國債最新收益率為3.33%。
有市場交易員對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，銀行對于3年期國債的配置需求較大，而且當(dāng)前銀行體系資金充裕，雙重因素為該期國債增添買方人氣。
“3月份有大量3年期央票到期，但最近公開市場上沒有新的3年期央票發(fā)行，因此機(jī)構(gòu)對3年期品種的配置需求只能依靠3年期國債和金融債來滿足。”該交易員進(jìn)一步指出，目前3年期利率產(chǎn)品的供給只有該3年期國債，因此需求較強(qiáng)。
同時，國開行周三招標(biāo)發(fā)行的5年期固息債和30年期固息債，中標(biāo)利率分別為3.99%和4.81%，亦低于二級市場收益率水平。
中央國債登記結(jié)算公司固息金融債收益率曲線最新報價顯示，5年期固息政策金融債最新收益率報4.0600%；30年期固息政策金融債最新收益率報4.8361%。
不過，業(yè)內(nèi)人士并稱，市場對緊縮政策的預(yù)期在一定程度上限制了新債的招標(biāo)利率大幅低于二級市場。
二級市場上，銀行間債市現(xiàn)券收益率全線下行。剩余期限近2.5年的央票1001074券最新收益率雙邊報價為3.65%/3.57%，前一交易日為3.69%/3.63%；剩余期限逾兩年的固息國債100016券成交持續(xù)居首，收報97.9168元，對應(yīng)收益率3.31%，成交165.71億元。
