美元走勢及歐債擔憂成為最近左右黃金走勢的兩大關鍵因素。美元指數(shù)上周延續(xù)反彈之勢，盤中刷新近一個半月高點75.95水平，包括原油在內的主要大宗商品價格承壓走低，黃金亦未能獨善其身。此外黃金上市交易基金(ETF)的持續(xù)減倉也為金市增添了一絲悲觀情緒。歐債擔憂再度成為市場焦點，標普下調希臘評級，希臘重組債務的謠言一時間鬧得沸沸揚揚，避險情緒升溫，黃金從中受益，此外逢低買盤的加入也幫助限制黃金跌幅。
　　
    在多空因素的角力下，現(xiàn)貨金上周一直圍繞1,500美元/盎司水平呈寬幅震蕩之勢，波動區(qū)間在1,475-1,530美元/盎司之間。
　　
    現(xiàn)貨金上周開盤報1492.50美元/盎司，盤中最高漲至1526.30美元/盎司，最低跌至1,477.90美元/盎司，收盤報1,494.70美元/盎司，與前周收盤價1,495.10美元/盎司相比，上周現(xiàn)貨金下跌0.40美元，跌幅0.03%。
　　
    ◎強勢美元VS避險買盤 現(xiàn)貨金進退維谷
　　   
    因投資者對歐元區(qū)債務危機的擔憂升溫，促使投資者從商品，股市和高收益貨幣等風險交易中全線撤退， 美元指數(shù)延續(xù)漲勢，盤中刷新近一個半月高點75.95水平。
　　 
    標準普爾(S&P)周一宣布，由于希臘重組債務的可能性正逐漸增加，將該國長期主權評級從"BB-"級下調至"B"級，將其短期主權評級從"B"級下調至"C"級，評級展望維持負面。穆迪(Moody's Investors Service)周一也表示，因擔憂希臘經(jīng)濟復蘇疲軟且債務不可持續(xù)的不確定性增加，可能下調希臘主權信貸評級。
　　
    歐債危機的第一波—希臘再度站在聚光燈下，而葡萄牙也并未被人們遺忘。標普周三警告稱，若葡萄牙銀行業(yè)未能符合新資本要求，或融資需求較預期多，不排除會下調該國目前主權信貸評級。
　　
    歐債問題對黃金的影響可謂好壞參半，一方面美元走強令黃金在周初的反彈之勢無疾而終，而另一方面，避險買盤的加入又幫助限制黃金跌幅。
　　
    法國農業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)分析師Robin Bhar表示：“美元反彈或會限制黃金漲勢，但黃金仍會因其避險和價值儲藏功能而吸引投資者興趣，尤其是目前有關歐元區(qū)債務重組和實施進一步救助的談判喧囂塵上。”
　　
    高盛集團(Goldman Sachs)全球商品研究主管Jeff Currie表示，美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策的結束將直接對黃金產生不利影響，金價應會出現(xiàn)一波大幅回調走勢。
　　
    ◎中國繼續(xù)收緊貨幣政策 ETF持續(xù)減倉透露悲觀情緒
　　
    數(shù)據(jù)顯示中國通脹水平依然維持在高位，該國繼續(xù)收緊貨幣政策以抑制通脹。中國人民銀行(PBOC)周四決定，從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第五次上調存款準備金率，也是去年以來第十一次上調，這將使大型金融機構的存款準備金率升至21.00%的歷史高位。
　　 
    雖然中國收緊貨幣政策的舉動利空黃金，但該國最近公布的工業(yè)產出和固定資產投資等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)稍顯疲軟，因此中國呈現(xiàn)一幅增長放緩和通脹高企的局面，這在一定程度上利好貴金屬。
　　
    上周黃金上市交易基金(ETF)持續(xù)減倉，表明大型機構看空黃金后市，這為金市增添了一絲悲觀情緒。
　　
    全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，截至5月12日，該ETF黃金持倉量已從周初的1,205.39噸降至1,193.16噸的水平。
　　
    德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Daniel Briesemann表示，黃金上市交易基金(ETF)已經(jīng)連續(xù)多日減倉，可能對金價構成拖累。