隨著春節臨近，以蔬菜和豬肉為首的農產品價格在2011年12月再次上漲，這放慢了2011年7月以來我國居民消費價格指數(CPI)回落的步調。機構預測，2011年12月CPI漲幅可能不低于4%，2012年1月甚至可能反彈。有專家認為，雖然短期內物價可能再度高企，且中長期通脹壓力猶存，但貨幣政策的首要目標已經轉向穩增長。正因為如此，市場預測1月份存款準備金率可能再次下調。

2011年12月CPI漲幅不低于4%

2011年12月以來蔬菜和肉類價格的上漲一定程度上減慢了CPI漲幅回落的速度。交通銀行預計2011年12月份CPI同比增幅為4%左右。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉預計，2011年12月份食品價格環比漲幅在0.8至1.2個百分點之間。

興業銀行的預測比交通銀行略高，達到4.2%，主要是認為非食品價格環比漲幅與2011年11月接近。

此外，中金公司預計2011年12月CPI與上月4.2%持平；國泰君安證券預測2011年12月CPI為4.0%；第一創業證券預測2011年12月CPI同比上漲4.2%。

2012年1月CPI可能反彈

由于2012年元旦、春節同時出現在1月份，機構預測農產品價格在1月還將繼續上漲，進而導致1月CPI同比漲幅高于2011年12月。

光大證券首席宏觀分析師徐高表示，從一般規律來看，春節前都是食品需求的旺季，過去幾年中，除2010年的春節前食品價格保持了穩定之外，其他年份的食品價格都在節前有明顯上升。因此，從歷史規律來看，未來幾周食品價格很可能繼續保持較快增長。由于食品占到了CPI籃子的31%，所以2011年12月和2012年1月的物價漲勢仍有不小壓力。

中央財經大學金融學院教授賀強預計，由于2012年1月將迎來元旦、春節兩節，這時居民購買力比較旺盛，物價可能會出現反彈。

控物價轉向供給管理

清華大學經濟管理學院教授魏杰表示，通脹的壓力決定了2012年的貨幣政策以穩健為基調，但是考慮到2012年經濟增長速度下滑的風險，預計相關部門會不斷下調存款準金率。

方正證券宏觀策略組首席分析師湯云飛表示，由于2012年1月份的到期央票規模很小，且外匯占款負增長的局面短期或難以扭轉，因此1月份存準率有較大的下調空間。

基于形勢的變化，有專家認為2012年調控物價將由需求管理轉向供給管理。

中國國際經濟交流中心常務副理事長鄭新立說，2012年宏觀調控政策要實現抑制物價和穩定增長的雙重目標，就要改變2011年前三季度單純用收緊銀根的辦法來抑制通脹的調控措施，要通過增加供給來抑制通脹，特別是實現生產和需求之間的供需銜接。