基本面分析：美聯儲議息會議公布內容，貨幣政策變化不大，繼續維持接近零利率至2014年底，而且部分政策再次釋放量化寬松的信號。與此同時，歐元區制造業PMI大幅下挫至近37個月以來的低點，德法為首的歐元區核心國受到危機沖擊較為明顯，市場預計在今晚歐洲央行會議不會出現特別利好的消息。近期宏觀經濟數據頻繁，3日晚上美國勞工部也將公布非農數據和失業率，在這樣的情況下商品市場走勢或將維持區間寬幅震蕩，預計下周或將出現趨勢性走勢。

 

    EIA公布庫存數據顯示，由于進口量下降，截止7月27日美國原油庫存減少652萬桶，好于市場之前預期的減少70萬桶，進口量日均減少123萬桶。餾分油和汽油庫存也意外出現下降。短期內原油價格或將繼續維持寬幅震蕩，但是上方在93.77-96.73美元/桶附近存在較強的壓制作用。原油價格雖然上漲，但是國內丁二烯價格卻繼續維持低迷，由于合成橡膠生產企業利潤低迷，需求下降，使得市場成交未有明顯好轉。短期內丁二烯價格仍有一定的下跌空間。

 

    日本國內股市出現企穩反彈跡象，之前由于部分個股業績低于市場預期，日本股市再次大幅走軟，雖然美聯儲未有推出新的量化寬松政策，但是預計歐洲央行將有相關政策公布，投資者開始介入股市，日經225指數小幅走強。TOCOM橡膠走勢也一些類似，原油價格刺激日膠高開，維持區間寬幅震蕩，但是日本股市的強勢以及泰國休假，促使日膠在尾盤再次走強，日膠在220上方震蕩，或將出現技術性反彈，試探230一線壓力。

 

    泰國由于佛祖初講經紀念日而休市一天，泰國主產區部分地區出現雷陣雨，對于橡膠收割和運輸影響不大。東南亞3號研判CIF中國保健為3000-3020美元/噸，青島港泰國RSS3保健為3040-3050美元/噸。泰國地區雖然休假一天，但是天氣的量化促使天然橡膠市場到貨量或將繼續增加，對于天然橡膠現貨市場依舊存在壓制作用。

 

    昆明云墾橡膠有限公司對于國標一級品報價為23200元/噸，價格繼續維持穩定，國標二級品報價為21200元/噸，價格小幅上漲100元/噸。山東天然橡膠現貨市場，海南全乳膠報價為23000元/噸，標二報價為21500元/噸，市場膠價繼續維持維持穩定，但是終端用戶依舊執行按需采購，市場成交情況未有明顯好轉，短期內或將依舊難有改觀。

 

    綜上所述：短期內期價維持在22000-23200元/噸維持區間震蕩，期價已經表現出一定的止跌，如果非農數據和歐洲央行出臺相對樂觀的經濟數據，或將促使期價在下周出現技術性反彈，試探23700元/噸壓力。在操作上，之前持有的空單離場觀望，空倉者逢低多單介入，止損21800。（浙商期貨華南研究所：劉勇）