今日滬膠主力合約1109跳空低開于36685元/噸，開盤后維持區間震蕩，尾盤收于36455元/噸，全天跌幅為1.96%，資金尾盤大量離市，減倉12206手至176374手，成交量繼續萎靡，只有495298手。日膠今日走勢也維持在低位盤旋的走勢，今日基準合約08收盤于464.2日元/公斤，全天跌幅為3.05%。

本次滬膠日膠大漲，皆因泰國洪水引發供應危機，激起市場炒作，加之宏觀方面。中國政府加息，國內暫時平緩政策危機；日本地震后大量注資，市場資金充裕；利比亞危機推高原油價格；歐洲央行加息25點，導致美元指數創出了17個月以來的低點。各國政策靴子落地，緊張已久是的市場情緒得到緩解。供應面緊張的天膠價格出現上漲，但從資金的態度看，天膠主力合約1109 在上沖37400元/噸的反轉位后，出現謹慎態度。主要仍是擔憂全球以及國內宏觀政策的變數，從國內目前的情況看，貨幣政策放松的前景暫時未看到，因此不敢盲目扭轉趨勢。從基本面看今年天膠產量預計增長幅度很大，但中國的汽車增長率從前三個月的數據看已經回落到10%以下，因此天膠未來的基本面也并不樂觀。

因目前處在割膠淡季，供應因素對天膠起到偏強的支撐力度，因此短期內也難以大跌，但宏觀因素茫然不清以及未來基本面因素的轉弱，天膠有效突破壓力位成功反轉，也較為困難。因此近期天膠走勢難以形成單邊市，走勢波動幅度加大，操作難度加大。觀望為主，或大漲之后試空為好。

    （原靜）